2025年以来，港股市场在多重利好共振下逐步走出估值洼地，成为全球资金配置中国资产的重要窗口。南方基金旗下专注于港股成长赛道的$南方香港成长灵活配置混合$ （001691），凭借其前瞻的布局策略与扎实的投研实力，正成为投资者掘金港股新经济红利的优质工具。

回顾近年市场表现，港股虽受外部环境影响波动较大，但其内在结构已发生深刻变化。以科技、生物医药、消费升级为代表的新经济板块，正逐步取代传统金融地产，成为推动市场上涨的新引擎。国泰君安证券最新报告指出，随着港股通机制持续优化与南向资金稳步流入，港股优质成长股的流动性及估值体系正迎来系统性重塑。

南方香港成长（001691）基金紧密跟踪港股市场中具备高成长性的龙头企业，覆盖互联网、新能源车、创新药、消费电子等前沿领域。基金前十大重仓股中，不仅包括腾讯、阿里等科技巨头，也布局了泡泡玛特、老铺黄金等新兴消费领域，以及中芯国际等科技巨头链核心标的，构建了一条兼具成长性与防御性的投资组合。

从估值角度看，当前恒生指数市盈率约9.5倍，仍处于历史较低区间；而恒生港股通新经济指数市盈率虽有所回升，但仍低于2021年以来均值，具备较强的安全边际。与此同时，2025年一季度港股新经济企业盈利增速普遍优于市场预期，尤其是互联网平台企业净利润同比增长超30%，显示出基本面的强劲修复动能。

南方香港成长基金自成立以来，始终坚持以“成长+价值”双轮驱动的策略，注重企业的长期竞争力和行业地位。截至2025年6月末，该基金近三年累计回报达98.74%，年化回报超过25%，在同类港股主题基金中位居前列。尤其是在2024年至2025年的结构性行情中，基金通过对AI硬件、智能驾驶、生物科技等赛道的精准布局，实现了显著的超额收益。

值得关注的是，作为一只主动管理型QDII基金，南方香港成长（001691）在资产配置与行业轮动方面展现出较强的灵活性。基金经理团队具备多年港股投资经验，能够及时捕捉市场风格切换与产业趋势变化，在控制回撤的同时力争实现持续稳健的净值增长。

展望下半年，随着美联储降息周期开启、内地经济温和复苏以及港股市场制度红利的持续释放，港股新经济板块有望迎来业绩与估值的双重提振。南向资金也持续呈现净流入态势，2025年以来累计净买入已突破5000亿元，为市场注入充沛流动性。

在此背景下，南方香港成长（001691）凭借其清晰的成长定位、优质的资产配置与灵活的策略调整能力，正成为投资者参与港股新经济浪潮的优选工具。随着中国经济结构转型深入推进，港股市场中那些真正具备核心技术、商业模式与成长潜力的企业，有望在资本与产业的双重驱动下，开启新一轮价值重估之路。#十月 你打算如何操作？#