1 香香复盘2024年债市表现。

香香回顾了2024年债市表现，指出宏观经济弱修复，债券收益率震荡下行他提到浙商资管两只明星债基的表现，并分析了12月债市走强的原因，包括政策支持和买盘力量助推香香强调，债市短期波动无需过度担忧，长期看基本可修复。

2 债券市场震荡走高，浙商债基表现优异。

香香介绍了浙商证券资管的两只明星债基：月享30天和双钺星60天月享30天A类2024年净值增长4.09%，同类排名前10%；双钺星60天A类净值增长4.31%，同类排名前7%两只产品均适合中低风险投资者，主打绝对收益和客户进阶体验，投资策略包括票息、杠杆和波段交易。

3 投资经理通过利率债买卖增厚收益。

香香介绍了在市场利率快速下行期间，投资经理通过利率债买卖增厚收益的策略。浙商资管在信用资产挖掘和债券投资方面有深厚积累，配置高收益、低风险资产。60天锁定期产品稳定性更高，适合中长期稳健投资。近期央行暂停买入国债操作，减少流动性供给，导致利率上升和债市回调，但回调不具备持续性，机会大于风险。

4 债市定价逻辑未变，利率下行趋势持续。

香香分析了债市和权益市场的表现，指出债市仍围绕基本面定价，利率下行趋势未逆转A股市场在2024年呈现先抑后扬走势，一季度受政策利好支撑反弹，二季度地产板块显著上涨，但大盘震荡回落。

5 全球经济影响A股市场波动。

香香分析了2024年A股市场的表现，指出二季度受全球经济不确定性和地缘政治风险影响，市场出现回调。三季度以924会议为转折点，政策利好推动市场反弹，科技股和消费股表现突出。四季度市场震荡，年底避险情绪上升，大盘价值股和红利板块表现较好。2025年初市场经历跨年下跌和短期震荡，近期行情横盘，成交缩量。香香认为震荡行情可能持续，直到市场出现放量或事件性催化因素。

6 小盘科技股短期压力大，红利板块长期看好。

香香分析了小盘科技股和红利板块的表现。小盘科技股尽管昨日表现亮眼，但成交量缩量，短期压力仍存。红利板块在跨年大盘下跌时表现坚挺，几大国有行创历史新高。政策面和宏观背景利好红利板块，如A股分红派息手续费减半、国资委强调现金分红稳定性等。宏观经济弱复苏、无风险利率下行，2%到3%股息率的红利资产投资价值凸显。技术层面，政策真空期震荡行情中，求稳资金可能向红利资产倾斜，国有大型银行品种因其资产质量和股息率优势，仍具长期配置价值。

7 红利投资策略及基金选择。

香香介绍了红利投资策略，即选择稳定支付高额现金分红的公司股票，强调其防御性和逆周期性他提到红利领域涵盖银行、能源、交通运输等行业，并建议投资者关注红利主题基金，包括被动指数型基金和主动管理型基金。

8 主动管理型基金的特点与优势。

香香介绍了主动管理型基金与被动管理型基金的区别，强调主动管理型基金可以根据基金经理的投资理念和策略自主选择股票，如浙商汇金转型升级基金该基金重点配置红利资产，适合中高风险投资者香香还分析了红利基金的特点，认为其适合大众投资者，尤其是对市场波动敏感的投资者最后，他回顾了2024年债市和股市的表现，并展望了2025年红利板块的机会。