今年第三季度，小鹏汽车销量、收入及毛利率等核心指标均创历史新高。11月17日，小鹏汽车（09868.HK；XPEV.US）披露2025年第三季度财报显示，当季营收达203.8亿元，同比增长101.8%，环比增长11.5%；归母净亏损3.8亿元，同比收窄78.9%，环比收窄20.3%。
毛利率同步创历史新高，达20.1%，同比提升4.8个百分点，其中汽车毛利率13.1%，同比增长4.5个百分点，不过环比微降1.2个百分点。副董事长及联席总裁顾宏地将此归功于成本控制成效及技术研发收入释放，称公司正与全球商业及技术伙伴扩大物理AI应用生态，形成研发与商业化的正向循环。截至9月底，公司现金及等价物、受限制现金、短期投资及定期存款合计483.3亿元，较6月底增加7.6亿元，现金储备亦创历史新高。
展望第四季度，小鹏汽车预计汽车交付量12.5万-13.2万辆，同比增36.6%-44.3%；总收入215亿-230亿元，同比增33.5%-42.8%。
产品布局上，小鹏计划2026年推出7款增程式车型。其中一季度推出3款“超级电动增程产品”，以更长纯电续航和5C超快充技术解决用户痛点，二季度起推出4款“一车双能（纯电+增程）”车型，包括一款细分市场首款产品，目标打造类似MONA M03的爆款，何小鹏称此举将“大幅拓展车型市场覆盖，释放销量增长潜力”。
海外市场成重要增量。今年9月小鹏进入瑞士、奥地利等5国，10月新增立陶宛、拉脱维亚等7国，海外市场版图持续扩张。首个欧洲本地化生产项目——奥地利格拉茨麦格纳工厂9月启动，首批G6、G9已量产下线，未来将投产更多纯电轿车、SUV及超电车型。1-9月海外累计交付2.97万辆，同比增125%，9月单月销量首破5000台，同比增79%。2026年计划推出3款海外新车，进一步拉动销量。
人形机器人IRON成关注焦点。何小鹏透露，2026年底将规模量产，初期应用于商业场景（导览、导购、导巡），年底进入门店、办公园区及工厂。他重申2030年目标年销量超100万台。成本方面，何小鹏认为，随着量产推进，机器人BOM成本与汽车接近，售价或同步下探，不过其软件投入占比超50%，需更大研发及集成能力。
此外，小鹏与大众合作深化：大众将成为第二代VLA模型首发客户，图灵AI芯片获大众定点，双方合作车型明年初量产。何小鹏表示，技术授权收入将反哺图灵芯片及VLA模型迭代，形成研发与商业化正循环，欢迎更多车企及Tier1合作。
截至17日美股收盘，小鹏汽车跌10.34%，报22.425美元。
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