10月13日，创新药板块再度下跌，已经连续下跌多日，创新药板块还有机会吗？

港股通创新药板块的连续下跌，外资阶段性流出是重要推手。

从持仓数据看，外资持股比例自年中起略有回落，截至10月8日较9月末降低0.2个百分点至38.7%，部分权重股遭减持。

这背后一方面是地缘政策扰动引发的谨慎情绪，美国拟加强对中国药企临床试验数据审查，并将药物权益交易纳入强制审查，外资担忧这会增加行业出海成本与不确定性;另一方面，前期板块年内涨幅曾超40%，部分个股估值处于相对高位，在市场防御情绪升温时，外资选择获利了结，加剧了抛压。叠加10月13日A股科技板块回调的情绪传导，板块形成短期下跌惯性。

但短期调整反而凸显板块的配置价值。

从资金面看，外资的流出并非趋势性撤离，10月初已开始加仓药明巨诺等性价比高的标的，且南向资金年内净流入超万亿港元，持续提升对医药股的配置比例，内外资长期布局方向未变。

基本面更具支撑力，2025年国内创新药License-out交易金额已达845.31亿美元，同比激增185%，板块上半年归母净利润更是扭亏为盈达18亿元，盈利拐点明确。

更关键的是，10月中下旬ESMO大会临近，康方生物等企业将公布重磅临床数据，叠加美联储降息降低融资成本，行业催化剂密集当前调整正是布局长期成长的窗口。

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