今天，沪指重返3900点上方，12月喜迎开门红。

近期A股市场的震荡调整，让不少基民陷入观望迷茫。但多家券商研究机构认为，当前反而是更加积极布局的良机。随着12月高层会议即将召开，加之2026年春节较晚（2月17日），春季躁动行情或提前启动。

老司基觉得，我们只有读懂历史规律、踩准政策节奏，才能在即将到来的2026跨年行情中把握先机。

春季躁动行情有何特点？

春季躁动是A股市场极具辨识度的"日历效应"，几乎每年都会如期上演，只是启动时间与上涨幅度略有差异。

特征一：启动时点"抢跑"成常态。过去15年间，春季躁动启动时间呈现明显的提前趋势，2018年以来已有4次提前至前一年12月启动，其中2020年更是提前到12月初。华泰证券指出，本次春躁行情大概率在12月中下旬启动，较往年提前约1个月。

特征二：风格偏好小盘成长/周期胜率领先。从历史数据看，春季躁动期间，小盘胜率更高（2010年来胜率为75%），主导的板块风格通常为周期或成长（2010年来胜率均超80%），前者由涨价预期驱动，后者由产业主题驱动。

东吴证券研报数据显示，2019年-2025年的春季行情中，春节前以金融为主，春节后以科技为主。风格方面，大盘成长/大盘价值春节前40、前20天表现较好，平均涨幅均超4%；春节后20天则小盘成长/小盘价值领跑，平均涨幅超5%。

具体板块方面，春节前40天家用电器、银行、食品饮料等蓝筹板块涨幅居前，平均收益超5%；春节后20天，计算机、通信等科技板块大幅领跑，平均涨幅超10%。投资胜率来看，春节前40天金融板块胜率最高；春节后20天，成长板块胜率居前。

特征三：重要会议定主线。过去5次高层经济工作会议的经验显示，政策基调虽不会直接决定行情涨跌，但产业端的新提法往往会成为春季躁动的主线方向。例如2024年会议提出的"新质生产力"，直接催生了当年年初的高端制造行情。

如何布局2026跨年行情？

与2024-2025年的"估值修复"行情不同，券商机构普遍认为，2026年A股市场驱动力将迎来从"估值修复"向"盈利驱动"的关键转变，具体可围绕以下方向布局：

线索一：政策红利聚焦的科技赛道。从十五五规划建议到近期政策导向，新质生产力相关领域始终是政策支持的重点。AI产业、国产算力、商业航天、人形机器人等方向，将受益于年末会议的政策催化与产业自身的技术突破。

线索二：景气预期明确的高端制造。根据机构一致预测，2026年净利润增速超30%的高景气行业中，优势制造业与"反内卷"资源品占据重要地位。一方面，新能源、航空装备、机械设备等制造业，经过前期调整后估值回归合理区间，海外需求复苏与国产替代逻辑进一步强化；另一方面，化工、能源金属、贵金属等资源品，受益于全球流动性宽松预期与涨价周期启动。

线索三：内需结构性复苏下的大消费板块。随着经济逐步修复，内需复苏成为政策发力的重要方向。包括休闲食品、教育、出行链等前期调整充分、估值合理的方向。此外，白酒、to C消费建材等传统消费龙头，兼具业绩稳定性与估值修复空间，是跨年行情中"价值搭台"的重要力量。

线索四：海外流动性改善利好的资产。当前美联储降息概率持续升温，美元流动性担忧缓解，人民币汇率偏强运行，为外资增配中国资产创造了条件。在此背景下，有色金属（铜、银）、港股互联网等资产，既受益于全球流动性宽松，又具备自身的估值修复需求，成为跨年行情中不可或缺的配置方向。

对于基民而言，把握跨年行情的关键在于"选对基金、控制节奏"。结合上述布局线索，可采用"核心+卫星"的配置思路，兼顾收益弹性与组合稳定性。

春节前（1月中下旬）：市场风格可能偏向大盘蓝筹和价值防御，建议此时配置中证A50、红利资产和消费板块。

春节后至两会期间：随着流动性回补和政策预期升温，市场有望转向成长风格，可逐步增加科创50、港股互联网、北证50及TMT等成长板块配置。

老司基觉得，春季躁动虽非必然，但在十五五开局之年、市场情绪修复的背景下，2026年的跨年行情值得期待。

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