2025年10月28日，A股上证指数时隔十年重返4000点整数关口，尽管随后在资金收敛背景下震荡整固，但机构普遍将此次突破视为积极信号。而次日（10月29日）国际金价跌破4000美元/盎司心理支撑，形成“A股上、黄金下”的鲜明对比。当前市场波动中，A股科技板块与黄金市场的后市走向及细分机会值得关注。
A股此轮突破4000点，与2015年相比，驱动逻辑已转向结构性变化。截至10月28日，A股上市公司达5444家，总市值超118万亿元，传统金融、地产权重逐步让位于人工智能、半导体等新经济板块，反映经济转型升级脉络。科技板块成为主线，当前科技类公司总市值占比近50%，2025年8月电子行业市值超越银行业，成为第一大权重行业。政策层面，“十五五”规划将“现代化产业体系”置于首位，“科技创新”紧随其后，为科技产业注入长期确定性。
科技细分方向中，科创半导体板块因国产替代加速、设备材料领域“业绩+估值”双升潜力受关注，相关ETF近期资金呈现“越跌越买”态势；人形机器人受益于具身智能技术迭代与商业化进展，三季度板块指数累计上涨42.3%，工业规模化应用加速；航空航天则在“十五五”规划“航天强国”战略推动下，国防安全与空间基础设施应用成重点，相关ETF规模达13.4亿元。
黄金市场虽10月高位回调约10%，但中长期逻辑未改。短期因地缘政治缓和及中美经贸进展削弱避险需求，技术面整固后，美联储降息周期推进、通胀压力未消、全球债务风险等因素仍支撑金价。主流机构认为，当前金价回调属技术修正，长期或处于新周期起点。
来源：21世纪经济报道
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