随着A股上市公司及主动权益基金三季报密集披露，多位知名基金经理的调仓动向逐渐清晰。三季度，傅鹏博管理的睿远成长价值、谢治宇管理的兴全合润均加仓PCB龙头东山精密，前者为其第三大流通股东，后者为第七大；摩根资管杜猛管理的摩根新兴动力虽在二季度新进该股第四大流通股东，三季度却减持123万股，降至第八大。莫海波管理的万家臻选则减仓光模块龙头，转投机器人产业链，同时新进鸣志电器、绿的谐波（均属宇树机器人概念），并增持音频SoC芯片概念股恒玄科技；郑巍山管理的银河创新成长减持中芯国际、兆易创新等，新进华虹公司、翱捷科技-U等晶圆制造及半导体个股。泉果基金赵诣、平安基金周思聪则分别加仓港股科技与医药板块。
值得关注的是，部分重仓AI算力板块的基金业绩亮眼，吸引资金流入，也引发对赛道型基金的风险提示。年内“冠军基”永赢科技智选（截至10月24日回报率超200%）三季度继续聚焦算力方向，前十大重仓股中新易盛、中际旭创、天孚通信等光模块/CPO龙头占净值比均超8%，较二季度持仓数量增幅达232%-768%，其基金经理任桀指出，5-8月海外算力板块完成业绩与估值双击，当前需警惕高估值后的均值回归。

莫海波、郑巍山等基金经理对市场持相对乐观态度，认为四季度国内政策空间及“十五五”规划预期下，市场风险偏好或维持高位，国产算力、AI及煤炭板块具备机会。但任桀强调，工具型产品布局的高成长行业（如云计算）非只涨不跌。

来源：21世纪经济报道

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