市场风格呈现鲜明的结构性分化，核心矛盾已从经济周期波动转向无风险利率下行与产业转型的共振。科技成长板块成为绝对主线，半导体设备、AI算力等领域因政策扶持与业绩兑现领涨市场，北向资金与公募基金形成合力布局。而消费板块仍受内需复苏不及预期拖累，虽估值处于低位，但缺乏明确政策催化剂，短期难现普涨行情。这种分化本质是“转型红利”与“需求疲软”的直接对决，也使得指数上涨与个股表现出现明显背离。

资金面的最大看点在于“存款搬家”的潜在空间，当前161万亿元居民存款中，若部分流向权益市场，将为A股提供可观增量资金，推动市场估值向历史均值回归。但市场仍需警惕多重风险：一是科技板块内部的分化风险，缺乏业绩支撑的概念炒作标的易出现回调；二是消费复苏进程的不确定性，需等待明确政策信号；三是海外地缘政治与关税政策的潜在扰动，虽当前出口韧性已验证，但仍可能影响市场情绪。