A股市场的核心特征是定价权向机构深度倾斜，彻底改变了此前游资主导的短线博弈格局。从资金动向看，国家队二季度持仓市值达4.10万亿元，在坚守银行板块（占比74.4%）的同时增持科创50等宽基ETF，险资则构建“高股息个股+科技ETF”组合，外资与私募更聚焦半导体、AI等硬科技赛道。这种机构主导的生态推动市场风格转向“产业落地+个股逻辑”的深度研究，如创新药、大科技行情均由机构资金主控，呈现“进二退一”的趋势性特征。量化交易的普及进一步压缩了游资短线操作空间，单纯依靠情绪驱动的接力行情大幅减少，取而代之的是围绕政策红利与业绩兑现的价值挖掘，投资者需从“追龙头”转向“研产业”以适配新生态。