1 上海金是人民币计价的黄金基准价。

徐文琪介绍上海金是国内首个人民币计价的黄金基准价格，采用集合竞价机制，价格更公允。他提到黄金投资具有抗通胀特性，与其它资产相关性低，可通过ETF便捷参与。桐小欢补充黄金近期受全球央行增持和供需关系推动，价格创出新高。

2 科技板块反弹与投资机会分析。

主持人童小獾介绍了科技板块上周的反弹情况，并邀请建信基金多元资产投资部基金经理徐文琪分享对行情驱动因素、投资机会和风险的研判。徐文琪建议观众在评论区互动留言。

3 徐文琪分析科技股反弹逻辑。

徐文琪认为科技股近期反弹主要是结构性修复和趋势反转萌芽。估值消化后资金抄底，AI半导体等硬科技板块因基本面改善率先反弹。全球宏观环境改善和市场情绪回暖也带来了支撑。但他提醒需警惕流动性波动和AI业绩不及预期的风险。

4 AI行业业绩向好和美联储降息带动趋势反转。

徐文琪指出需关注两个信号：AI行业业绩持续向好及美联储降息周期确认。近期资金明显流入美股、港股和A股科技板块，但部分基金仍出现回撤，原因包括宏观资金流向与微观个股分化、基金持仓结构差异以及高估值公司波动性大。科技板块内部分化明显，资金集中于半导体、AI硬件等硬科技领域，而软件等板块表现相对较弱。

5 科技板块多个赛道潜力分析。

徐文琪分析了AI、半导体、商业航天和云计算等科技赛道的成长潜力与投资逻辑。他指出AI领域应关注算力基础设施和行业应用，半导体行业则受益于国产替代趋势。商业航天作为新兴领域，关注卫星通信和遥感技术。云计算因企业数字化转型持续发展，可关注基础设施和应用场景。

6 AI和半导体具有较大成长潜力。

徐文琪指出当前市场竞争激烈，需关注龙头企业可持续性。他认为AI和半导体行业成长性强，AI推动技术进步和效率提升，半导体受益于国产替代需求。产业链方面，上游算力硬件（芯片、服务器等）因需求暴增而供不应求；平台层需应对技术迭代和云厂商竞争；应用层若能嵌入医疗、金融等行业将实现爆发增长。他建议普通投资者关注易跟踪的算力硬件领域。

7 科技股投资需关注业绩和政策。

徐文琪分析了AI上下游和半导体国产替代的投资机会，指出半导体已进入业绩验证阶段，建议关注龙头公司和关键指标。商业航天尚处政策驱动期，需关注技术积累和政策进展。对于科技股估值泡沫风险，他强调需区分真成长与概念炒作，警惕缺乏实质业绩支撑的高估值。

8 区分真成长和概念炒作。

徐文琪从技术壁垒、订单与现金流、财务健康度、管理层稳定性及宏观政策支撑五个维度区分真成长与概念炒作。他强调技术迭代和产业化落地是最需防范的风险。建议通过构建平衡组合参与科技股行情，配置基础设施龙头和高成长赛道来控制风险。

9 科技投资需分散风险，关注技术壁垒和商业化能力。

徐文琪建议科技投资应分散配置，避免单一赛道风险，可少量配置蓝筹或红利资产对冲波动。判断科技公司时，他重点关注技术壁垒（专利、研发投入、团队）和商业化能力（市场需求适配性、盈利模式、客户结构）。投资者需多维度分析公司长期竞争力。