问："反内卷"政策利好哪些板块？ 

中海基金姚晨曦：

近期“反内卷”关注度上升，“内卷”较严重、产能过剩、产品同质化高的行业有望优先受益，目前集中在光伏、新能源车、锂电等行业，其中市场占有率高、具有资源优势的“高质量”上市公司更值得关注。

其实，反内卷并非刚刚开始，去年7月中央政治局会议就已经提出要防止“内卷式”竞争，行业供需格局优化一直在路上，只是各行业的进度不同。

这里以供需结构错配、深陷价格战泥潭的光伏和锂电为例。从行业自律到立法，体现了“反内卷”的决心与力度。

最新的中央财经委员会第六次会议，进一步提出聚焦重点难点，依法依规治理企业低价无序竞争，引导企业提升产品品质，推动落后产能有序退出。这一表述直指当前各行各业“内卷式”价格战与低质恶性竞争的顽疾，让我们看到了供给侧改革2.0的希望。过剩产能的去化将有助于行业真正走向供需适配的健康发展，同时恶性价格竞争的解除也有利于行业和全社会真正走出通缩循环。

我们也在投资组合管理中关注到了这些格局改善的行业，去年4季度，我们认为新能源行业触底回升，产能出清进入尾声，我们也重新开始增加锂电和光伏行业的仓位，重点配置其中具备核心竞争力的优质龙头公司。

$中海环保新能源混合(OTCFUND|398051)$ $中海能源策略混合(OTCFUND|398021)$

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