基金经理杨德龙业绩持续亏损的核心原因可归纳如下：
选股能力不足，操作失误频繁
其管理的基金持仓个股（如五粮液、片仔癀）频繁出现“V”形剧烈波动，波段操作不当导致实际亏损加剧。例如前海开源优质龙头6个月持有混合A在一季度因个股波动导致当期收益亏损超2500万元，部分基金任期年化回报低至-11.71%，显著跑输同类平均水平
行业配置偏差，未及时调整策略
长期重仓的清洁能源、港股龙头等板块表现持续疲软，但基金持仓结构未能根据市场变化有效优化。例如前海开源清洁能源混合A/C任职亏损超23%，沪港深龙头精选混合任职亏损达28.45%，反映出对赛道景气度判断失误及调仓滞后问题
规模分散与管理精力不足
同时管理5只基金（总规模19.82亿元），覆盖A/C类份额及不同主题，导致投研精力分散。基民质疑其“无才无德”“拿佣金不好好操作”，凸显管理能力与规模不匹配的矛盾
风控机制薄弱，回撤控制失效
基金在市场下行阶段未建立有效防御策略，如前海开源深圳特区精选股票C近5年亏损40%，同类排名持续落后，反映出风险控制能力的系统性缺失