1 特朗普关税对全球市场影响深远。

斯佳分析了特朗普关税政策的背景和影响，指出从4月3日开始，美国对全球征收10%基准关税，并对60个贸易逆差较大的国家加征额外税费中国被加征34%，欧盟20%，越南46%此外，因芬太尼问题，中国还被额外加征20%和34%，总计65.6%这些措施远超市场预期，对全球经济产生重大影响。

2 关税加征对出口产业链的冲击。

斯佳分析了美国加征关税的三个层次影响：直接影响出口产业链公司，间接影响布局在盟友和转口目的地的产业链，以及加剧美国衰退风险导致全球贸易规模收缩他还指出特朗普加征关税的三个目标：增加财政收入、迫使制造业回流美国、逼迫贸易顺差国进行关税谈判。

3 美国贸易逆差与关税战略。

斯佳分析了美国贸易逆差的原因，指出美国通过关税谈判减少出口、增加进口以缓解逆差他还提到关税的战略意义，即迫使贸易顺差国做出其他承诺面对高关税，中国已采取扩大内需、动态调整政策等措施应对。

4 宏观经济与投资策略分析。

斯佳讨论了提高内需的供给侧措施，如改善营商环境和推动居民增收减负他强调了中长期宏观经济和市场的信心，并建议投资者使用长期不用的闲钱进行投资，根据自身风险承受能力选择投资品种此外，斯佳解释了滞胀的概念，指出它是经济停滞和通货膨胀的结合体，并区分了健康和不健康的通货膨胀情况。

5 适度通胀促进经济增长。

斯佳解释了适度通货膨胀如何通过增加工资、刺激消费、提高企业生产需求和成本，进而推动经济增长的循环机制他还提到，适度通胀通常伴随失业率下降此外，斯佳举例说明了上世纪70年代美国经济停滞与高通胀并存的情况，指出通胀并非总是促进经济增长。

6 美国滞胀的原因与风险。

斯佳分析了美国70年代滞胀的两大原因：货币超发和石油危机货币超发导致物价上涨但经济未增长，石油危机则推高企业成本但需求不足，导致经济停滞当前美国货币政策的不确定性可能再次引发滞胀风险，影响企业投资决策，增加经济衰退概率。

7 美国经济面临滞胀风险。

斯佳分析了美国经济可能陷入滞胀的原因，包括关税政策推升通胀、消费和投资受抑制、科技股估值调整等他指出，过去美国经济强劲的两大支柱——消费和科技腾飞——均受到负面影响，加上美股调整拖累居民资产负债表，美国经济进一步放缓的风险上升。

8 中长期投资需关注基本面。

斯佳讨论了A股市场的短期波动和中长期趋势，强调投资者应坚持既定计划，关注优秀上市公司，以获得长期收益他提醒大家不要被短期波动影响，应注重基本面分析和自下而上的选股策略。