#天天基金调研团#
在整个5月份医药板块呈现大爆发的态势，目前很多的医药基金创出了年内新高，相信持仓医药的投资者都赚了，那么本轮医药上涨的原因何在？未来行情怎么样呢？这恐怕是很多医药人所关心的事情，在近期我有幸参加了天天基金组织的调研团活动，本次邀请到的嘉宾是鹏华基金权益投资二部副总经理金笑非，金经理拥有13年证券从业经验，深耕创新药投资，在本次调研会上他分享了对于医药板块的看法，让我受益匪浅。
对于医药板块上涨的逻辑有以下几点：
首先，医药板块在过去四年大幅下跌，目前估值水平处于相对底部，并且一季度末医药行业在全部基金中的重仓持股比例约为10%，也处于偏低水平，近几个月持仓比例稍有提升，资金开始关注流入；
第二，从一季报来看，不少医药公司业绩回暖，尤其是具备创新药管线、成本控制能力及多元化布局的企业，比如百济神州去年季度盈利，今年全面盈利，艾力斯因大单品快速增长且研发投入少，利润快速释放，预计未来一年半，70%-80%的创新药企业会开始盈利，较好的业绩预期是医药板块上涨的原因之一；
第三，国内政策环境相对较好，比如5月份多款创新药获批上市，放量带动利润超预期，
第四，特朗普关税对于医药行业影响有限，创新药加速出海，2024 年中国创新药的 BD 已超过历史上的 IPO 和市场融资总额，2025年仅Q1交易金额已超369亿美元，接近2023年全年水平。
近期医药板块持续上涨，基本形成上涨趋势，也已经显现出一定的主线特征，而由于目前估值和持仓仍然处于相对低位，企稳后上方空间较大，当下仍然布局的较好机会，而在众多医药股中688开头的医药股可能更具优势，所谓的688开头的医药股其实就是指的是科创板医药股，科创板公司研发投入较高，在2024年115家科创板医药企业平均研发费用达3.53亿元，百济神州以141.4亿元居首，此外AI+医疗技术融合较强，行业贝塔属性突出，在医药行情中爆发力强，涨得快。
以金经理管理的$鹏华医药科技股票A(OTCFUND|001230)$为例，该基金主要持仓的就是科创板医药股，目前前十大重仓股中含有9家创新药，单一行业配置达66%，组合兼顾大盘平衡与小盘成长，在近期医药行情中表现十分出色，数据显示近一个月大涨24.98%，近三个月大涨45.04%，今年以来累计上涨64.68%，各个阶段表现优秀，夏普比率显示近一年为1.5%，投资性价比很高，也入选大数据榜，历史能涨抗跌股基第一名，确实是实至名归，我也将其加入自选随时关注。
$鹏华创新增长一年持有期混合A(OTCFUND|014313)$
