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发表于 2025-05-30 10:25:44 天天基金Android版 发布于 上海
北交所限购背景下,同泰远见开泰如何拆解高活跃度市场的投资逻辑?

一、 北交所投资


4月北交所无新增上市公司。北交所上市公司总数为265 家,总市值为7377.24 亿元,流通市值为4418.39 亿元,环比分别上升5.2%和4.3%。


流动性和市场成交活跃度方面,4月北交所股票成交活跃度比上月微跌,4月成交数量和成交金额为309.45 亿股和6309.62 亿元,环比分别下降14.4%和20.2%。两融方面,北交所4 月两融余额日均值达到52.62亿元,与上月相仿,处在历史较高水平。


估值方面,截至4 月30 日,北证50 指数市盈率(PE-TTM)为45.31 倍,处于近两年99.79%的分位数水平,市净率(PB-MRQ)为9.1981 倍,处于近两年88.43%的分位数水平。按行业来看,以各行业的市盈率中位数排序(剔除负数)计算机市盈率最高,为111 倍,其次为通信(110 倍)、建筑材料(91 倍)、轻工制造(74 倍)和社会服务(72 倍)。


在北交所主题基金业绩榜上,业绩突出的同泰远见混合(008842)与同泰开泰混合(007770)以年内回报和近一年收益名列前茅。究其原因,同泰基金采取“明修栈道,暗度陈仓”策略——同泰远见混合通过量化调整的策略来布局北交所,而开泰是通过主动管理的方式进行北证50的布局。相较于被动跟踪指数的产品,同泰团队更擅长捕捉转板预期标,。这种“去标签化”操作既避免规模过快膨胀,又能灵活配置跨市场机会。当多数北交所基金限购时,同泰的不限购策略反而成为了吸引基民的亮点。



二、同泰远见混合基金:短期爆发力

$同泰远见混合A$ $同泰远见混合C$

1. "小而美"的规模优势
作为全市场采用量化策略且不限购的北交所基金,其灵活的规性赋予极致的操作敏捷性,能够快速捕捉北交所特有的制度性机遇(如转板窗口期、流动性脉冲行情)。


2. AI赋能的量化选股体系
依托AI多因子模型动态筛选"高成长+低估值"标的,年内涨幅达43.04%,深度挖掘硬科技领域的隐形冠军。策略覆盖深海科技、量子通信等高景气赛道,精准契合工信部新质生产力政策导向,形成成长性与估值修复的双重驱动。


3. 高弹性运作机制
独创"弹簧策略":通过90%以上的攻击型股票仓位,叠加北交所30%涨跌幅机制,在政策催化窗口期高频调仓,单日涨幅捕捉能力显著优于市场均值。重仓股集中在技术壁垒高、盈利增速预期领先的专精特新企业,充分释放制度红利。



三、同泰开泰混合基金:长期价值

$同泰开泰混合A$ $同泰开泰混合C$

1. 灵活规模与策略锐度
凭借"小而美"的规模优势,保持90%以上的高股票仓位运作,通过主动预判政策红利释放节点,提前布局转板预期明确的北证50成分股,近一年收益率达61.33%,排名同类前1%,年内回报32.07%,最大化流动性改善窗口期的收益弹性。


2. 硬科技赛道深耕
专注新能源金属、高端装备等北证50核心成分股,深度挖掘具有技术壁垒的细分领域龙头。持仓企业直接受益于专精特新政策支持,稀缺性驱动估值持续提升。


3. 事件驱动的主动调仓
采用"政策雷达+景气轮动"双维策略,通过深度调研锁定政策事件链(如产业扶持细则、研发补贴落地),在估值洼地阶段重仓配置,实现戴维斯双击。



差异化配置价值


两者均以90%+高仓位重仓硬科技,但工具属性鲜明:同泰远见侧重量化模型驱动的日内波动捕获,适配政策催化的短期交易策略;同泰开泰强化主动挖掘的长期价值成长,适合定投复利的稳健配置。这种"量化狙击+主动长跑"的组合,为不同风险偏好的投资者提供了精准匹配北交所行情的解决方案。


风险提示:需注意北交所流动性仍处提升初期,建议逢回调分批布局,重点关注转板机制落地进度及企业盈利兑现能力。


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