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发表于 2025-05-29 22:32:51 股吧网页版 发布于 广东
涨疯了!创新药大牛调研来啦

#天天基金调研团#

今年以来,创新药持续爆发,截至2025年5月29日,鹏华医药科技股票A(001230)年内涨幅达到50.75%,高居市场前5。



wind数据进一步显示,自金笑非2016年6月24日掌舵该基金以来,产品已运行近九年,一直由其本人负责管理,未更换过基金经理,该基金累计上涨了197.57%,年化回报率为12.98%,同样居同类基金前列。



那么创新药到底是机会还是陷阱?

基少有幸参加了天天基金组织的鹏华医药科技股票A(001230)基金经理金笑非的调研,这里分享给大家供参考。

一、金笑非投资逻辑:跟着 “贝塔” 走,吃喝全都有!

金笑非的投资哲学超直白:宁要贝塔(行业景气)的草,不要阿尔法(业绩超预期)的宝!

啥意思?就是说,选对赛道比挑个股更重要。

举个栗子,要是某家创新药公司突然搞了个 “海外 BD 大买卖”或业绩超预期,那可不只是自家股价起飞,整个板块都得跟着 “抖三抖”。

二、创新药现状:现在是 “半山腰” 还是 “坑底”?

很多人看着创新药今年涨了点就慌:“是不是该下车了?”

金笑非称:别慌!这才到哪儿啊!虽然医药指数今年 “温温吞吞”,但下行周期早结束了,现在正是 “震荡爬坡” 的关键期。

尤其是创新药,简直是医药界的“显眼包”—— 一方面,好多公司今年开始 “扭亏为盈”,比如恒瑞创新药收入狂涨 30-40%,小公司更猛,艾力斯一个药四年卖了 50 亿;另一方面,海外 “搞钱” 能力越来越强,2024 年中国创新药 BD 交易额直接 “碾压” IPO 融资,连美国大药企都来咱们这儿 “抢分子”。

海外大药企在中国拿分子数量占全球其他地方比例从 2022 年之前极低水平上升到 2024 年的 40%,这些分子在美国临床和商业化后,会锁定未来美国市场份额,提高板块的盈利能力。

三、港股 VS 科创板:哪边的 “羊毛” 更好薅?

买创新药,选港股还是科创板?

金笑非划重点:科创板更稳,港股更 “刺激”!为啥?

港股就像 “情绪化选手”,外资一来一去,股价上蹿下跳,而且公司太多 “内卷严重”,动不动就 “闪电配售” 砸盘;

科创板就像 “稳重型选手”,A股资金 “撑腰”,ETF 资金稳稳流入,而且 IPO “限流”,优质资产更稀缺。

怕波动的选科创板,爱 “刺激”的可以蹲港股回调机会~

四、灵魂拷问:美国 “搞事情”,咱们怕不怕?

最近美国搞集采,好多人担心中国药企 “挨揍”。金笑非称:咱玩的是 “知识产权授权”,不是 “卖货”!

大部分中国创新药出海靠的是 “BD 授权”,先把 “首付款” 揣兜里,后续分成占比小,美国想制裁都没地儿下嘴。

就说百济神州,虽然自己在海外卖药受点影响,但毕竟是少数,整体影响 “毛毛雨” 啦~

五、未来展望:啥时候能 “数钱数到手软”?

金笑非称,未来一年半,70%-80% 的创新药公司要 “赚钱啦”!

今年已经有公司 “尝鲜”,比如百济神州 “扭亏为盈”,艾力斯 “利润狂飙”,接下来更多公司会 “收入涨、研发降”,开启 “盈利模式”。

想布局的小伙伴,现在正是 “上车好时机”,毕竟医药板块 “持仓处于地板价”,错过可能要拍大腿!

最后敲黑板:创新药投资就像 “种果树”,前期 “浇水施肥”(烧钱研发),后期 “摘果子”(盈利爆发)。

跟着金笑非的 “贝塔思维”,抓准板块景气度,避开 “高持仓雷区”,耐心等 “果树结果”,说不定下一个 “躺赚” 的就是你~

对创新药感兴趣,记得关注鹏华医药科技股票(A类001230,C类017900)

风险提示:投资有风险,入市需谨慎,本文不构成投资建议哦~

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