#天天基金调研团#

近期创新药热点不断，前段时间参与了鹏华基金的调研活动，故来聊一聊$鹏华医药科技股票A$ ！

我的题目是:上车！创新药的“戴维斯双击”时刻！

一、何为创新药？

这是相对仿制药而言的，重点在于属于自己研究的有创新特点的药品！

二、我国目前创新药的水平如何？

近年来，中国创新药企业在不同治疗领域和技术路线上展现出显著的专业化和差异化布局，不少管线及上市产品实现“中国新”乃至“全球新”，中国新药研发水平已处于全球第二梯队靠前位置。

根据麦肯锡的数据，2024年全球在研药物管线中，我国在研项目占比上升至26.7%，仅次于美国的49.1%；中国每年批准上市的新药数量排在美国和日本之后，居第三位。

三、近期创新药有何热点？

截至目前，恒瑞已累计达成14笔创新药对外授权合作，其中近三年9笔，累计交易金额约140亿美元。而三生制药的股价狂涨超35%也得益于与辉瑞制药的60亿美元BD大单。

据统计，科创板生物医药企业已推动逾25款国产1类创新药获批上市。国产创新药在国际市场得到了越来越多的认可，海外授权业务成为创新药企业拓展盈利来源的新渠道，据不完全统计，超10家科创板创新药企业通过对外授权（license-out）形式将创新药海外权益授予境外企业。

四、创新药行情可以持续吗？

创新药目前处于中间阶段，后续表现乐观。虽今年创新药相关公司股价有上涨，但从医药整体看，贝塔未启动。年初至今医药指数涨幅平庸，仍处于修复初期。不过医药板块下行周期已结束，进入震荡甚至往上修复的周期。

随着医药权重业绩稳步修复，后续季报和业绩披露时，对今年医药贝塔整体启动持乐观态度。创新药作为医药里强劲的贝塔和景气度最好的细分板块，在医药贝塔启动后会有共振行情。

创新药需长期大量投资，前期研发费用高、收入少，财报难看。但从今年到明年开始，很多创新药公司将进入盈利拐点。一方面研发开支会随收入增长同步下降；另一方面，国内创新药收入呈非线性高速增长。如恒瑞创新药板块一季度收入增长30-40%，一些小市值公司增长更快，像爱丽丝一个大单品四年内销售额从几千万涨到30-50亿。这种收入增长带来的利润弹性大，会持续超预期。

五、如何利用基金把握创新药行情？

鹏华医药科技股票表现突出，基金一季报显示，截至2025年3月31日，鹏华医药科技A近一年净值增长率14.50%，对比同期业绩比较基准收益率-0.13%，实现了14.63%的历史超额收益。同时，从长期视角来看，该基金近三年净值增长率为19.83%，同期业绩比较基准收益率-23.28%；近五年净值增长率为75.08%，同期业绩比较基准收益率-16.54%。并且，包揽了银河证券、招商证券以及晨星（中国）三年期和五年期五星评级1。

注1：数据截至2025年3月31日，评级分类：银河证券：医药医疗健康行业股票型基金(A类)；招商证券：标准股票型；晨星（中国）：行业股票-医药。$鹏华医药科技股票A$

我们可以通过以下策略把握创新药未来：

1.长期持有：创新产业正处于中期发展期，长期投资有望分享行业增长红利。

2.分散风险：通过基金投资一篮子创新药相关企业，降低单一股票的风险。

3.定投：拉长时间线，定投赢未来。

六、结语

$鹏华医药科技股票A$ 具有科创板创新药特色，是当前配置创新药产业的一个细分领域，弹性大，长期投资有望收获超额收益！

与@鹏华基金 一起，关注$鹏华医药科技股票A$ ，配置创新药！#表现抢眼！创新药还能上车吗？#