1 聚焦科技领域的投资分享。

主持人因宝欢迎观众并测试设备后，介绍了本次直播专注于科技领域投资话题。金鹰基金特别邀请了专户资产管理部投资经理钟腾作为嘉宾，进行相关内容分享。

2 刘忠腾分析中美博弈对科技板块影响。

刘忠腾指出中美博弈短期会扰动市场情绪并带来国产替代机会，如半导体设备采购增加。长期看将推动中国高科技产业链重构，在半导体、AI等领域形成自主可控能力。他认为短期影响是结构性的，长期则有利于中国补全工业体系短板。

3 科技创新驱动投资逻辑变化。

刘忠腾分析了十四五规划中科技创新驱动的核心战略，指出投资逻辑将从周期景气转向自主可控。他强调未来需重点关注国产化方向，尤其是在半导体等关键领域实现全产业链突破。此外，投资视角应从短平快转向长期主义，关注企业研发投入和技术壁垒。针对半导体行业，他长期看好国内算力芯片企业的发展前景。

4 看好国产芯片未来发展。

刘忠腾讨论了中美经贸磋商对芯片行业的影响，强调了国产芯片的必要性和发展机遇。他指出，尽管短期内依赖英伟达等国外厂商，但长期来看必须自主研发。国内芯片企业在技术、市场和资本层面都面临前所未有的机会，特别是在AI驱动的背景下，存储芯片也有显著增长。何蕊颖补充了存储芯片的情况，提到HBM的高门槛和国际垄断，国内厂商在这一领域的挑战和机遇并存。

5 国产存储芯片和光刻机发展现状。

刘忠腾指出国内存储芯片厂商在AI浪潮中迎来发展机遇，国产存储产品将满足国内需求并走向国际。目前存储市场供需失衡，价格大幅上涨，投资价值凸显。在光刻机领域，国产替代正加速渗透成熟制程，但高端领域仍面临技术壁垒，受制于美国底层技术制约。

6 介绍半导体芯片制程分类及光刻机技术。

刘忠腾解释了成熟制程和先进制程的区别，成熟制程指14纳米以上的芯片，应用广泛；先进制程指14纳米以内的芯片，如3纳米技术。他提到DUV和EUV光刻机的区别，并指出国产光刻机与国际先进水平存在显著差距，目前仅能生产90纳米制程的光刻机。

7 光刻机制造难度高但前景乐观。

刘忠腾通过两个例子说明光刻机制造的极高难度：镜面平整度需放大到地球规模时凸起不超过一根头发丝；工作台移动精度相当于飞机上用针穿线。但他指出中国拥有完整工业体系、工程师红利和学习精神，有望突破技术壁垒制造出国产EUV光刻机。

8 PCB行业迎来技术升级新机遇。

刘忠腾分析了PCB行业的技术转型，指出AI服务器和智能汽车的发展对PCB提出了更高要求，如高速传输、信号完整性和散热性能。PCB正从劳动密集型转向技术密集型，多层高速材料需求增加，涉及材料学、电子学等多个领域。何蕊颖补充了PCB产业链的基本概念，强调其作为电子设备核心部件的地位。

9 高端PCB材料国产替代潜力大。

刘忠腾分析了PCB上游材料产业链，指出高端复铜板、电子布等环节仍被海外垄断。随着AI发展对材料纯度要求提升，目前仅少数日本、德国企业能达标。他认为国内厂商正加速研发，未来1-3年有望实现高端材料突破，带来可观国产替代投资机会。

10 介绍科技基金产品与展望未来。

刘忠腾介绍了金鹰基金旗下的三款科技主题产品：科技创新股票（中风险，偏进攻）、红利价值混合（中风险，科技 消费双轮驱动）和智慧生活（中风险，持仓集中易出超额）。何蕊颖指出科技长期仍是核心方向，短期波动难免，建议投资者关注长期价值。

11 科技和高端制造是未来投资主线。

刘忠腾认为科技是未来中国产业升级的核心方向，投资逻辑从普涨转向分化，重点在科技、高端制造等领域。他强调选对方向、个股和切入时机的重要性，建议长期投资者当前可配置科技产品，短期博弈者可等待回调或采用定投方式。固态电池作为科技与新能源结合领域，近期可能有较大催化，值得关注。