基金经理认为Deepseek发布之后对中国科技资产定价的影响是很大的：
首先，我认为“外资对中国科技资产的重估”可能会在未来一段时间持续的发生。过去几年，美元资产强势的基础立足于全球资金追捧“美国例外“的叙事，通过垄断了AI这一新型生产力创新、美国将实现相对于其他经济体的综合竞争力的提升。而在重重封锁下中国Deepseek的横空出世打破了这一资产定价的基础。过去几年，外资对中国人才红利仍充沛这一事实定价很不充分，未来有望看到外资逐步重新定价中国科技资产。
此外，Deepseek不仅推动成本下降，而且验证了模型竞争的后发优势的成立，向AGI加速迭代，并推动推理需求在未来的爆发。从基本面层次，我们会看到以下几个变化：
（1）算力部署结构的调整，从训练为主，向训练、推理、本地化部署调整；
（2）支持算力建设的基础条件的需求扩张，先进制程Fab、半导体生产能力国产化等会在新需求下形成机会；
（3）推理侧爆发驱动的IDC、算力租赁、共有云等行业的改善；
（4）自动驾驶、消费电子、爆款应用等应用侧的爆发。
对于行情的看法，春节后的行情展开目前仍旧停留在“思想实验”层面，以浅层的逻辑演绎为出发点推动股票交易的展开，这种情况在科技行业投资中经常出现，比如2023年春节后由Chatgpt主题展开的不足1个月的短期行情，未来可能会随着行情的不断展开、外资资金的流入，对产业中的主线趋势环节进行趋势性定价，以2023年为例，算力直到5月底才被市场认识到是真正有价值的AI资产。
综合来看，一石激起千层浪，Deepseek对中国科技资产定价的影响不仅仅是一次全球资金的配置修正，也将会有扎实的基本面变化推动更多机会的诞生。中国科技产业的行情或许刚刚开始，基金经理乐观看待后续行情。
作为承担了信用托付责任的基金经理而言，更快的投入研究，避免陷入短期追涨杀跌的情绪投资，寻找并布局NV算力型的中军型资产是后续基金经理的主要工作。
相关基金：$大成领先动力混合A(OTCFUND|020821)$ $大成领先动力混合C(OTCFUND|020822)$ $大成国家安全主题灵活配置混合A(OTCFUND|002567)$ $大成国家安全主题灵活配置混合C(OTCFUND|019224)$ $大成科创主题混合(LOF)C(OTCFUND|016198)$ $大成科创主题混合(LOF)A(OTCFUND|501079)$ $大成互联网思维混合A(OTCFUND|001144)$ $大成互联网思维混合C(OTCFUND|018454)$
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