上周A股高位宽幅震荡后，澎湃新闻搜集的10家券商观点显示，多数认为引发调整的核心扰动因素正出现积极变化，调整波段接近尾声，牛市逻辑未改，下修幅度或有限。
国泰海通证券指出，中国“转型牛”内在趋势确定，经济转型加快、无风险收益下沉与资本市场改革支撑长期逻辑。当前热门科技赛道调整幅度已接近历次科技牛情绪性调整均值，外部扰动不会终结趋势。

申万宏源证券认为，A股赚钱效应回落至中低位，创业板相对沪深300扩散指标也处于低位，调整波段接近尾声。“高切低”行情短期性价比不高，中期科技产业催化仍多于顺周期，当前科技长期性价比偏低但短期压力已消化。

中信证券强调，中国长期保障资源、产业链及技术安全的战略意图是新线索，红利轮动结束后，需关注贯穿明年的产业链安全和端侧AI。中信建投证券则称，牛市逻辑未变，资本市场改革深水区推进、结构性景气支撑及充裕资金面，将限制下修幅度。

技术面看，浙商证券指出，双创指数已跌破上升趋势线或进行周线级整理，上证和上证50仍在趋势线上方，或跟随调整但保留上攻可能，风格正“换挡”，大金融尤其是券商是权重指数攻势的核心变量。东方财富证券认为，市场积累6个月上涨后，盈利盘止盈需求或使指数进入震荡蓄势，焦点转向国内重要会议，风格将呈现再平衡，估值切换行情可期。

操作建议上，华泰证券；招商证券则指出，三季报业绩验证期将过，重要会议或指明方向。

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