本期市场先跌后涨,波动和分化较大,主题行情演绎较为极致,轮动快速,机器人、Ai应用、云算力、军工、深海经济、创新药等热点较多,但更多基于一些产业大逻辑大故事,在此情况下,行情较容易随产业或个股事件边际催化而波动。我们的组合本期响应增加成长配置,初期加配半导体、机器人、汽车汽配、Ai应用和云算力,后期随着市场关注小微情绪有过热迹象,适当减仓,转向关注创新药、银行、有色的配置价值,但市场在各种信息的快速传播和程序化交易竞争中,拿到底部筹码的难度大大提高。在外部环境不确定因素加大的情况下,我们将适当控制仓位,力求保持清醒。