#关注房地产#$工银美丽城镇股票A$ 十五五开局红利释放：工银美丽城镇股票A（001043）投资解析

2026年作为“十五五”规划开局之年，美丽中国建设被提升至新的战略高度，生态环境部明确以“开局布新、标本兼治”为核心发力点，京津冀、长三角、粤港澳大湾区美丽中国先行区建设加速落地，为城镇升级、生态宜居等主题赛道注入长期政策动能。工银瑞信美丽城镇股票A（基金代码：001043）作为深耕这一领域的标杆产品，在基金经理母亚乾的掌舵下，2025年斩获44.20%的年度收益率，近期业绩持续领跑，成为普通投资者把握政策红利的优质工具。本文结合最新业绩数据、政策导向与持仓策略，全面解析基金的投资价值与配置逻辑。

一、业绩表现：短期爆发力凸显，长期穿越周期

工银美丽城镇股票A的业绩呈现“长期稳健增值、短期强势突破”的鲜明特征。截至2026年1月29日，基金单位净值达2.3230元，累计净值2.7470元，成立以来累计收益率高达181.28%，历经十年市场周期考验，为投资者创造了坚实的长期回报。从短期维度看，基金收益爆发力尤为突出：近1个月收益率13.04%，近3个月15.86%，近6个月36.89%，近1年收益率攀升至44.20%，在同类股票型基金中处于前列，充分体现了主题赛道的景气度与基金的选股能力。

2025年第四季度是基金业绩的重要增长节点，当季实现利润1038.98万元，净值增长率4.86%，在市场波动中保持稳健盈利态势。值得关注的是，基金经理母亚乾自2025年9月任职以来，短短四个多月任期回报已达22.33%，显著跑赢同类平均水平，其精准的赛道切换与个股精选能力成为业绩增长的核心引擎。从仓位配置来看，基金长期维持高权益仓位运作，近三年平均股票仓位达87.59%，2025年末更是提升至91.43%的高位，充分把握了政策驱动下主题赛道的上涨红利；同时，基金近三年最大回撤为36.05%，低于部分高波动主题基金，风险控制能力凸显。

二、投资策略：政策锚定+双赛道驱动，精选高景气标的

基金的核心投资逻辑是“政策导向定方向，产业景气选标的”，紧扣美丽中国建设与新型城镇化两大国家战略，形成“核心赛道+弹性标的”的双轮驱动组合，同时依托基金经理的行业研究优势动态优化持仓。

核心赛道：紧扣政策主线，布局基建与生态核心环节

基金明确规定投资于美丽城镇主题相关股票的比例不低于非现金基金资产的80%，聚焦城镇建设、生态环保、智慧高效三大核心方向，与2026年美丽中国建设“提质扩面、守牢底线”的政策导向高度契合。从持仓结构来看，基金重仓布局地产产业链上下游及生态环保核心标的：前十大重仓股中包括东方雨虹（防水材料龙头，受益于旧改与城市更新）、兔宝宝（家居建材标杆，承接城镇宜居需求）、伟星新材（管道细分龙头，适配海绵城市建设）、华新建材（石膏板龙头，受益于基建复苏）等，这些标的直接受益于美丽城市建设中的基建升级、生态修复需求。2025年四季度末，前十大重仓股合计占比61.40%，持仓集中度较高，彰显了基金经理对优质标的的坚定信心。

弹性赛道：捕捉周期机遇，加仓战略资源领域

除核心主题赛道外，基金经理母亚乾基于对产业周期的判断，适时加仓高景气弹性板块。2025年四季度，公募基金普遍加仓有色金属行业，母亚乾也顺势布局黄金、铜、铝及锡、锑等战略性金属标的，既把握了海外流动性宽松下的价格上涨机遇，又契合美丽中国建设中绿色低碳发展对战略性资源的需求（如新能源基建对铜、铝的需求增长）。这种“核心+弹性”的持仓结构，既保证了组合与主题的高度契合，又通过周期板块的配置提升了组合收益弹性，实现了政策红利与周期机遇的双重兑现。

选股策略：价值成长并重，聚焦龙头企业

基金采用“自上而下定方向，自下而上选个股”的选股体系：在行业层面，跟踪政策支持力度、行业景气度与需求释放节奏，筛选处于上升周期的细分赛道；在个股层面，聚焦财务状况稳健、商业模式可持续、核心竞争力突出的龙头企业，通过ROE、ROIC等定量指标与行业壁垒、管理层能力等定性因素综合评估，筛选估值合理的优质标的。这种选股策略既规避了纯概念炒作的风险，又确保了组合的长期成长潜力，与美丽城镇建设的长期属性高度匹配。

三、基金经理：母亚乾——多策略赋能，精准把握政策与周期共振

基金近期业绩的亮眼表现，离不开现任基金经理母亚乾的专业运作。作为工银瑞信基金的新锐实力派，母亚乾目前管理4只基金，近一年均实现正收益，其中工银核心机遇混合A近一年收益率高达97.58%，展现出极强的跨赛道投资能力。自2025年9月接手工银美丽城镇股票A以来，母亚乾延续了基金“聚焦龙头、深耕产业链”的核心风格，同时融入自身对周期行业的判断，通过精准把握政策红利与周期机遇，实现了任期内的显著超额收益。

母亚乾的投资风格可概括为“政策敏感+周期研判+价值坚守”：他善于从政策文件中挖掘投资机遇，提前布局美丽中国建设、新型城镇化等政策支持领域；同时具备敏锐的周期判断能力，能够捕捉有色金属等板块的行业轮动机遇；在选股上，坚持价值投资理念，规避业绩波动较大的标的，聚焦企业长期成长潜力。这种风格与美丽城镇主题的长期属性、周期板块的弹性特征形成完美契合，为基金业绩提供了有力支撑。此外，依托工银瑞信基金强大的投研团队支持，母亚乾能够及时获取行业前沿信息与政策动态，为组合调整提供坚实保障。

四、政策与市场：十五五开局+资金加持，主题赛道迎黄金期

工银美丽城镇股票A的投资价值，不仅源于基金自身的选股与管理能力，更得益于政策与市场的双重红利共振。2026年作为“十五五”开局之年，生态环境部明确推进美丽中国先行区建设，采用“一表三清单”推进机制（目标指标表+重点任务清单、改革清单、政策清单），将美丽城市建设推向纵深，重点包括更高标准打好蓝天、碧水、净土保卫战，加强固体和新污染物治理，推进绿色低碳发展等，为基建、环保、新材料等领域带来明确的需求增长预期。

从区域机遇来看，京津冀、长三角、粤港澳大湾区三大先行区肩负着美丽中国建设“试验田”的使命，这些区域产业基础雄厚（长三角集成电路、生物医药、新能源等产业规模占全国三分之一以上）、环境治理成效显著，相关基建与生态项目落地速度快、资金支持力度大，为基金持仓的龙头企业提供了广阔的市场空间。同时，政策明确提出多渠道加强资金支持，引导社会资本参与美丽城市建设，推动金融机构加大信贷支持力度，为相关产业提供了充足的资金保障，进一步催化了主题赛道的投资机遇。

从市场表现来看，新型城镇化板块头部企业近期保持活跃态势，中国建筑、中国中铁、中国能建等龙头企业总市值均超千亿，东方雨虹等细分领域龙头受益于旧改与基建需求，股价具备长期上涨支撑，为基金组合提供了坚实的基本面保障。

五、风险特征与适配人群：中高风险偏好的长期配置之选

作为股票型基金，工银美丽城镇股票A的风险等级为中高风险，预期收益与风险水平高于混合型基金、债券型基金与货币市场基金。投资者需重点关注三类风险：一是行业集中风险，基金前十大重仓股集中于地产产业链与周期板块，若相关行业政策调整或景气度下滑，可能对基金业绩产生较大影响；二是市场波动风险，基金股票仓位长期维持在80%以上，受A股市场周期性波动影响较大，历史上曾经历较大幅度的净值回撤；三是规模较小风险，截至2025年四季度末基金规模仅2.38亿元，可能面临流动性不足、申赎波动等问题。

从适配人群来看，该基金更适合以下投资者：

1. 风险承受能力较强（中高风险等级），能够接受短期净值波动的投资者；

2. 认可美丽中国建设、新型城镇化长期逻辑，具备3年以上投资视角的投资者；

3. 希望布局基建、环保、战略性金属等赛道，但缺乏专业选股能力的普通投资者；

4. 希望在资产配置中增加政策主题型权益资产，优化组合收益结构的投资者。

对于风险承受能力较低、追求稳健收益的投资者，建议谨慎配置，或通过定投方式分散入场时点风险，平滑短期波动影响。

结语：把握十五五开局红利的优质主题工具

工银美丽城镇股票A（001043）凭借精准的政策主题定位、稳健的业绩表现、基金经理的多策略赋能，以及“十五五”开局的政策红利支撑，成为布局美丽中国建设与新型城镇化赛道的优质工具。基金聚焦核心主题赛道与高景气弹性板块，既享受了政策驱动下的需求增长红利，又通过精选龙头企业控制了组合风险，长期投资价值显著。

展望2026年，随着美丽中国先行区建设的加速推进、新型城镇化的持续深化，以及绿色低碳发展的深入实施，相关主题赛道的长期成长逻辑依然稳固，为基金业绩提供了坚实支撑。对于符合风险偏好的投资者而言，在充分理解基金风险特征的基础上，逢低布局并长期持有，或能更好地分享十五五开局与产业发展带来的投资回报。当然，投资者需理性评估自身风险承受能力，结合资产配置需求做出决策，在把握机遇的同时做好风险防控。