#关注房地产#$工银美丽城镇股票A$ 政策红利加持下的城镇升级机遇：工银美丽城镇股票A深度解析
在“美丽中国建设”上升为国家战略、新型城镇化持续深化的时代背景下，聚焦城镇升级、生态宜居的投资主题迎来长期发展窗口。工银瑞信美丽城镇主题股票型证券投资基金A（基金代码：001043）作为深耕这一赛道的标杆产品，凭借精准的主题定位、稳健的业绩表现与聚焦龙头的投资策略，成为普通投资者分享城镇建设红利的优质工具。本文将从业绩表现、投资逻辑、基金经理能力及政策适配性四大维度，全面解析这只股票型基金的核心投资价值。
一、业绩表现：长期稳健增长，短期爆发力凸显
作为一只运作超十年的主题股票型基金，工银美丽城镇股票A的长期收益表现亮眼，同时在近期展现出强劲的增长动能。截至2026年1月29日，基金单位净值达2.3230元，累计净值2.7470元，成立以来累计收益率高达181.28%，穿越多轮市场周期实现资产长期增值。从短期业绩来看，基金的收益爆发力尤为突出：近1个月收益率13.04%，近3个月15.86%，近6个月36.89%，近12个月更是斩获44.20%的优异回报，在同类股票型基金中处于前列，充分体现了主题赛道的景气度与基金的选股能力。
2025年第四季度，基金业绩表现尤为亮眼，当季利润达1038.98万元，净值增长率4.86%，在市场波动中实现稳健盈利。值得注意的是，基金经理母亚乾自2025年9月15日任职以来，短短137天内便实现22.33%的任期回报，显著跑赢同类平均水平，展现出对主题赛道的精准把握与高效的组合管理能力。从仓位配置来看，基金长期维持高权益仓位运作，近三年平均股票仓位达87.59%，2025年末更是提升至91.43%的高位，充分把握了主题赛道的上涨红利，同时通过精选个股控制组合风险，近三年最大回撤36.05%，低于部分高波动主题基金。
二、投资逻辑：聚焦城镇升级核心赛道，精选细分龙头
工银美丽城镇股票A的核心投资逻辑，是紧扣“美丽中国建设”与“新型城镇化”两大国家战略，聚焦城镇建设、生态宜居、智慧高效等核心主题，挖掘深度受益的细分赛道与优质企业。基金明确规定投资于美丽城镇主题相关股票的比例不低于非现金基金资产的80%，股票资产整体占比为80%-95%，是典型的高仓位主题股票型基金，进攻性十足。
从行业配置来看，基金当前持仓高度聚焦地产产业链上下游，同时覆盖生态环保、智慧建造等新兴领域，形成了“核心赛道+成长标的”的组合结构。截至2025年四季度末，基金前十大重仓股合计占比61.40%，持仓集中度较高，彰显了基金经理对优质标的的坚定信心。重仓股中既包括兔宝宝（持仓9.90%）、东方雨虹（9.79%）、三棵树（6.59%）等建筑材料龙头，受益于城镇基建与旧改需求；也涵盖伟星新材（6.48%）、华新建材（5.68%）等细分领域标杆，具备较强的护城河优势；同时布局广联达（5.06%）等智慧建造企业，贴合“智慧高效”的城镇建设导向，形成了兼具价值与成长的持仓组合。
基金的投资策略可概括为“自上而下定方向，自下而上选个股”：在宏观层面，紧密跟踪美丽城市建设、新型城镇化等政策导向，筛选政策支持力度大、增长空间明确的细分赛道；在个股层面，聚焦财务状况稳健、商业模式可持续、竞争力逆势提升的优质龙头，通过深度基本面研究挖掘估值合理的投资标的。这种策略既保证了组合与主题的高度契合，又通过精选个股降低了单一行业波动带来的风险，实现了主题红利与个股价值的双重兑现。
三、基金经理：母亚乾——新锐力量，精准把握产业机遇
基金近期业绩的亮眼表现，离不开现任基金经理母亚乾的专业运作。作为工银瑞信基金的新锐力量，母亚乾目前管理8只基金，合计管理资产规模达20.18亿元，其管理的产品近一年均实现正收益，其中工银核心机遇混合A近一年收益率更是高达97.58%，展现出极强的投资管理能力。自2025年9月接手工银美丽城镇股票A以来，母亚乾延续了基金“聚焦龙头、深耕产业链”的投资风格，同时结合市场变化优化持仓结构，通过精准把握地产产业链复苏与政策红利，实现了任期内的显著超额收益。
母亚乾的投资风格偏向“价值成长型”，注重基本面分析与市场趋势的结合，既看重企业的短期盈利质量，也关注长期成长潜力。在选股过程中，他既参考ROE、ROIC等定量指标，筛选业绩增速稳定、盈利能力强的标的；也重视企业的核心竞争力、行业壁垒等定性因素，规避业绩波动较大的标的。这种投资风格与美丽城镇主题的长期属性高度契合——城镇建设、生态环保等领域的投资回报周期较长，需要基金经理具备长期视角与坚定的持仓定力，而母亚乾在管理中展现出的稳健风格，为基金的长期表现提供了有力保障。
此外，基金的历史管理团队也为产品奠定了坚实基础。前任基金经理王君正任职期间实现了142.42%的任期回报，其“聚焦盈利质量和速度最好的企业”的投资理念，为基金的投资框架积累了宝贵经验，也为后续管理团队的平稳过渡与策略延续提供了支撑。
四、政策与市场：双重红利驱动，主题赛道迎长期机遇
工银美丽城镇股票A的投资价值，不仅源于基金自身的选股与管理能力，更得益于政策与市场的双重红利加持。2025年1月，生态环境部等十一部门联合印发《美丽城市建设实施方案》，明确提出到2027年推动50个左右美丽城市建设取得标志性成果，到2035年实现美丽城市建设全覆盖，同时从绿色低碳、生态环境、宜居品质、安全保障、数智治理五大维度部署重点任务，为相关产业提供了明确的政策导向与广阔的市场空间。
在政策支持下，城镇建设相关领域的市场需求持续释放：一方面，旧改、城市更新、海绵城市建设等基建项目加速推进，带动建筑材料、防水、管道等细分领域的需求增长，基金重仓的东方雨虹、伟星新材等企业直接受益；另一方面，“无废城市”、美丽河湖、生物多样性保护等生态环保项目落地，为环保企业带来长期订单；此外，智慧建造、数字化治理等新兴领域的发展，也为广联达等科技型企业开辟了新的增长空间。
从资金支持来看，《实施方案》明确提出多渠道加强资金支持，引导社会资本参与美丽城市建设，推动金融机构加大信贷支持力度，鼓励开发性金融机构创新融资模式。这意味着相关产业将获得充足的资金保障，为企业的业绩增长与估值提升提供支撑，也为基金的投资提供了良好的市场环境。
五、风险特征与适配人群：中高风险偏好的长期配置之选
作为股票型基金，工银美丽城镇股票A的风险等级为中高风险，预期收益与风险水平高于混合型基金、债券型基金与货币市场基金。投资者需重点关注三类风险：一是行业集中风险，基金前十大重仓股集中于地产产业链，若房地产市场复苏不及预期或相关行业政策调整，可能对基金业绩产生较大影响；二是市场波动风险，基金股票仓位长期维持在80%以上，受A股市场周期性波动影响较大，历史上曾经历较大幅度的净值回撤；三是规模较小风险，截至2025年四季度末基金规模仅2.38亿元，可能面临流动性不足、申赎波动等问题。
从适配人群来看，该基金更适合以下投资者：
1. 风险承受能力较强，能够接受短期净值波动的中高风险偏好者；
2. 认可美丽中国建设、新型城镇化长期逻辑，具备3年以上投资视角的投资者；
3. 希望布局地产产业链、生态环保、智慧建造等赛道，但缺乏专业选股能力的投资者；
4. 希望在资产配置中增加主题型权益资产，优化组合收益结构的投资者。
对于风险承受能力较低、追求稳健收益的投资者，建议谨慎配置，或通过定投方式分散入场时点风险，平滑短期波动影响。
结语：把握城镇升级红利的优质主题工具
工银美丽城镇股票A（001043）凭借精准的主题定位、稳健的业绩表现、优秀的基金经理管理与明确的政策红利支撑，成为布局美丽中国建设与新型城镇化赛道的优质工具。基金聚焦地产产业链龙头与新兴城镇建设领域，既享受了政策驱动下的需求增长红利，又通过精选个股控制了组合风险，长期投资价值显著。
展望未来，随着《美丽城市建设实施方案》的落地推进、新型城镇化的持续深化，相关主题赛道的长期成长逻辑依然稳固，为基金业绩提供了坚实支撑。对于符合风险偏好的投资者而言，在充分理解基金风险特征的基础上，逢低布局并长期持有，或能更好地分享城镇升级与产业发展带来的投资回报。当然，投资者需理性评估自身风险承受能力，结合资产配置需求做出决策，在把握机遇的同时做好风险防控。