#关注房地产#　房地产板块投资价值分析：产业链布局或具更高弹性

行业现状：深度调整接近尾声

根据知识库信息，房地产行业经过近五年的深度调整，各项指标已出现明显回调：

• 2025年房地产开发投资同比下降17.2%，销售面积下降8.7%，销售额下降12.6%
• 但值得注意的是，2025年12月呈现"翘尾效应"，销售面积环比上涨39.87%，销售额环比上涨44.07%
• 价格降幅呈现收窄迹象，市场正在"动态筑底"

正如国家统计局原局长邱晓华所言："房地产的这一轮深度调整已经进入了尾声"，政策基调已从"限制"转向"支持"。

政策环境：积极信号持续释放

2025年政府工作报告明确将"持续用力推动房地产市场止跌回稳"作为核心任务，通过三大抓手构建协同机制：

• 因城施策调减限制性措施
• 加力实施城中村改造
• 收购存量商品房

预计2025年房地产融资协调机制审批贷款规模将突破7万亿元，为行业提供流动性支持。

工银美丽城镇股票C策略分析

该基金聚焦消费建材、家居用品等房地产产业链细分领域优质龙头企业的策略具有以下优势：

1. 风险分散：避开直接投资开发商可能面临的债务风险和销售压力
2. 历史验证：参考历次地产上行周期及美国次贷危机后市场表现，消费建材等地产链优质标的往往展现出较强弹性
3. 结构性机会：在行业分化背景下，产业链龙头企业更具抗风险能力和成长潜力

2026年投资机会展望

根据广发证券郭镇分析师的观点，2026年值得关注的方向包括：

1. 经营和红利类公司：如华润置地、华润万象、龙湖集团等商业地产企业，经历行业出清后竞争优势更加明显
2. 好房子、好产品开发能力强的公司：如绿城中国、中国金茂等，其产品力和红盘制造能力在当前市场环境下更具优势
3. 房地产产业链优质企业：消费建材、家居用品等细分领域龙头

投资建议

当前房地产板块处于"政策底-市场底-估值底"三重底部共振阶段：

• 申万房地产指数市净率1.1倍，处于近十年15%分位，显著低于历史均值
• 随着"白名单"融资扩围及保交房工作推进，优质企业信用风险溢价有望收窄

对于普通投资者，通过基金布局房地产产业链可能是更稳健的选择，既能分享行业复苏红利，又能规避单一企业风险。工银美丽城镇股票C的策略正是抓住了这一投资逻辑，聚焦产业链而非开发商本身，可能在行业复苏过程中展现出更强的进攻性。

需要注意的是，房地产行业区域分化加剧，核心城市与三四线城市表现差异明显，投资时需关注企业布局区域的质量与潜力。