#关注房地产#作为持有$工银新兴制造混合C$ 的普通投资者，我认为2026 年的房地产板块早没了过去普涨的热闹，更像一块被分割的蛋糕，有的地方香甜，有的地方苦涩，投资价值得拆开来看，没法一概而论。而我持有的工银新兴制造混合 C，和房地产板块基本没交集，所以我不用担心持仓受地产波动牵连。
先说说房地产板块的现状，2026 年 1 月 26 日，A 股房地产板块整体还是跌多涨少，保利发展、万科 A 这些龙头都在回调，估值看着低，市净率大多在 0.3-0.9 之间，可低估值背后是实实在在的行业压力。行业早就过了 “高杠杆、高周转” 的时代，现在是 “以收定支” 的现金流为王阶段，政策虽一直在托底，从北京优化限购到增值税下调，都是为了稳预期，但销售端的恢复还是磨磨蹭蹭，区域分化更是越来越明显。一线和强二线城市的核心区域，靠着人口流入和配套优势，房价还能稳住，改善型住宅卖得不错；可三四线城市，人口外流加上库存高企，去化压力大得很，不少中小房企还在出清边缘挣扎，这不是短期能改变的局面。
从投资角度看，2026 年房地产板块的机会是结构性的，不是全面性的。三条主线值得留意：一是财务稳健、拿地和产品力强的龙头房企，像保利发展、招商蛇口、滨江集团这些，它们历史包袱轻，库存多在核心区域，能在 “好房子” 建设里分到红利，而且分红相对稳定，适合稳健型投资者布局。二是物业和商业运营类企业，比如保利物业、华润万象生活，这类企业现金流稳定，受地产开发端波动影响小，不管楼市冷热，物业服务费都能稳定入账，抗风险能力更强。三是城市更新、长租公寓领域的龙头，政策对这些方向支持力度大，能跳出传统开发的周期限制，打开新的增长空间。
但风险也不能忽视，房企的毛利率压力还在，房价下行预期没完全扭转，很多企业的业绩还是亏损状态，比如保利发展市盈率为负，万科 A 也没好到哪去。而且一次政策利好或短期反弹，不代表行业彻底回暖，要是后续销售数据不及预期，板块很容易再次回调。普通投资者最容易犯的错，就是看到低估值就盲目抄底，结果套在周期底部，毕竟地产板块的行情现在是阶段性的，不是长期成长型行情，踩不准节奏很容易吃亏。
再说说我持有的工银新兴制造混合 C，这只基金主要布局半导体、军工等新兴制造领域，前十大重仓里也没有房地产相关标的，和地产板块的关联度极低。这其实是好事，相当于我的持仓天然避开了地产板块的波动。这只基金的风格是聚焦新兴制造，和房地产板块的投资逻辑完全不同，一个是靠产业升级和技术创新驱动，一个是靠政策和行业周期托底，两者的风险收益特征没什么重叠，不用因为关注地产板块就担心这只基金的表现。
作为投资者，配置上可以这么考虑：如果想布局房地产板块，不用重仓，拿出小部分资金，选龙头房企和优质物业股做分散配置，当作资产组合的 “压舱石”，对冲科技、制造等成长板块的波动。而工银新兴制造混合 C，我打算继续持有，它的持仓方向符合产业升级趋势，只要新兴制造领域的基本面不变，就有长期成长空间。同时要注意，房地产板块的配置不能和这只基金的持仓风格冲突，毕竟投资的核心是分散风险，不是把所有资金押在一个或一类板块上。
最后要提醒的是，2026 年房地产板块的投资，心态很重要，别指望短期赚大钱，要做好长期持有的准备，而且一定要避开财务状况差的中小房企和三四线城市的非核心资产，这些地方的风险远大于收益。而工银新兴制造混合 C，我可以定期关注基金的持仓调整和行业景气度，只要基金经理的投资策略不变，且新兴制造行业的成长逻辑没被破坏，就不用频繁操作，长期持有更能享受复利收益。@工银瑞信基金 #晒收益#