#有色金属乘风而起#$工银国企改革股票$

打卡第10天，当前，有色金属板块正站在多重逻辑共振的节点上，既有能源革命与产业升级的长期牵引力，也有全球宏观环境变化的短期助推力。黄金价格屡创新高，白银同步走强，而作为AI与新能源时代“工业血液”的铜，也在供需格局的支撑下展现出韧性，这背后是能源转型、算力扩张与全球政策调整的共同作用。

从长期维度看，能源革命是有色金属需求增长的核心引擎。新能源汽车的普及、电网的智能化升级，以及AI数据中心的大规模建设，都在持续抬升对铜、锂、钴等关键金属的需求——铜作为电力传输与电子设备的核心材料，其需求增速与新能源、AI产业的扩张深度绑定；而锂、钴则是动力电池与储能系统的基石，支撑着全球能源结构的转型。同时，全球主要矿产国的产能约束、环保政策的趋严，也在一定程度上限制了供给弹性，为价格提供了坚实的支撑。

从宏观环境看，全球进入降息周期、美元走弱的趋势，正在重塑大宗商品的定价逻辑。以美元计价的有色金属，在美元走弱的背景下，对全球投资者的吸引力显著提升；而地缘风险的反复、通胀预期的波动，也让黄金、白银等贵金属的避险与抗通胀价值凸显，成为资金配置的重要选择。

展望2026年，有色金属的战略价值与经济价值有望进一步共振。一方面，能源转型与AI产业的推进仍将是需求增长的核心驱动力，供给约束的格局短期难以打破；另一方面，全球经济复苏的节奏、政策落地的力度，以及地缘局势的变化，也将成为影响板块景气度的关键变量。在这样的背景下，有色金属板块既具备长期成长的空间，也需要警惕短期波动带来的不确定性，理性看待产业周期与市场节奏，或许是更稳妥的选择。@工银瑞信基金