#挖掘超额收益#$汇丰晋信新动力混合A(OTCFUND|000965)$
先说结论：我非常关注基金的超额收益水平。超额收益是基金实际收益率与业绩比较基准收益率的差值，直观反映了基金经理的主动管理能力。对我而言，它是评估主动型基金价值的核心指标：
衡量选股能力：超额收益>0，表明基金跑赢大盘，经理具备选股或择时优势
风险调整后收益：结合波动率、最大回撤等指标，可评估"承担单位风险获得的超额回报"
长期业绩验证：持续稳定的超额收益(尤其3-5年)是基金经理投资体系有效性的最佳证明
对超额收益优秀产品汇丰晋信新动力混合A基金测评
一、基本信息与业绩表现
基金代码：000965（A类）
成立时间：2015年2月11日
基金类型：混合型-偏股（中高风险）
规模：21.08亿元（2025年Q3）
关键业绩：
业绩比较基准：中证800指数80%+银行同业存款利率20%
二、投资布局与持仓分析
1、投资主题与策略
"新动力"主题聚焦两大主线：
深化改革受益行业：金融改革、土地改革、医疗改革等
产业升级相关行业：节能环保、新一代信息技术、高端装备制造、新能源等
投资方法：自上而下精选行业+自下而上精选个股，重点关注：
基本面持续超预期或高景气度行业
具备核心竞争优势的龙头企业
2、最新持仓结构（2025年Q3）
行业配置：
制造业：79.83%（绝对主力）
交通运输：4.39%
科研技术服务：5.80%
其他（金融、房地产等）：约10%
重仓股：
持仓特点：
行业集中度高：制造业占比近80%，体现鲜明的产业升级主题
个股分散：前十大重仓股合计约50%，避免单一股票风险
周期+成长均衡：兼顾有色金属等周期性板块与电子制造等成长板块
三、基金经理分析
闵良超：11年证券从业经验，4年基金管理经验，自2020年12月起管理本基金
投资风格：
"赔率优先"的价值投资：注重安全边际，寻找低估值高成长标的
行业轮动：根据宏观环境和产业周期灵活调整配置，2024下半年增配内需板块
重点关注方向：
1. 科技（电子、计算机）
2. 制造业（电新、机械）
3. 周期板块（认为是"时间的朋友"）
4. 消费（短期配置较少）
管理特点：
擅长把握产业趋势，提前布局景气度上升行业
注重风险收益比，追求"高胜率+适当赔率"的投资机会
行业配置相对分散，避免过度集中单一赛道
四、风险收益特征评估
1、风险指标
波动率：近1年15.22% ，优于86%的同类基金。
最大回撤：近一年最大回撤11.67%，比78%的同类基金回撤都要小。
夏普比率：近一年夏普比率1.97，由于87%的同类基金，表明单位风险获得的回报优秀。
2、收益特征
高弹性：与市场波动相关性高，2025年以来涨幅33.40%，远超同类平均
阶段性强势：
2024年Q3：14.24%（市场深度回撤背景下表现亮眼）
2025年上半年：受益算力、机器人等主题，表现突出
五、超额收益来源分析
超额收益主要来自：
1. 行业配置优势：
重仓有色金属（如2024年有色金属板块领涨，涨幅超15%）
提前布局高端制造、科技成长等景气赛道
2. 个股选择能力：
如立讯精密（苹果产业链核心）、云铝股份（铝价上涨受益）等个股贡献显著收益
2024年精准布局具备成本优势的内需优质公司
3. 灵活的仓位管理：
根据市场环境调整权益仓位，控制下行风险
总结：
超额收益显著：成立以来超额收益113%，证明优秀的主动管理能力
产业趋势把握精准：对科技、制造、周期等赛道的前瞻性布局多次获得市场验证
基金经理经验丰富：闵良超投资风格成熟，擅长挖掘低估值高成长标的
汇丰晋信新动力混合A是一只超额收益表现突出的主动管理型基金，其核心竞争力在于对"新动力"主题的精准把握和基金经理闵良超的投资能力。近三年45.88%的超额收益充分证明了其主动管理价值。对于关注超额收益的投资者，该基金是值得考虑的选择，将其纳入投资组合，并与稳健型产品搭配，以"给账户系好安全带，再踩油门"的方式参与市场。@汇丰晋信基金
