#挖掘超额收益#
在财富管理市场日益成熟的当下，基金投资已成为大众实现资产增值的核心选择之一。面对琳琅满目的基金产品，投资者的筛选标准正从单纯追求绝对收益，转向对持续超额收益的深度考量。超额收益不仅是基金管理人投研能力的直接体现，更是穿越市场周期、实现资产长期稳健增值的关键保障。在众多混合型基金中，汇丰晋信新动力混合A（基金代码：000965）凭借其长期稳定的超额收益表现、精准的主题投资策略与严谨的风险控制体系，展现出极高的投资价值，成为资产配置中值得重点布局的优质标的。本文将从超额收益的核心价值、基金的投资优势、未来前景展望三个维度，解析其投资逻辑与配置意义。

一、超额收益：基金投资的核心筛选维度

在基金投资决策中，超额收益水平之所以成为核心关注指标，本质上是由投资的本质目标与市场环境的复杂性共同决定的。所谓超额收益，是指基金净值增长率超越业绩比较基准的部分，它不仅能直观反映基金管理人的主动管理能力，更能为投资者带来超越市场平均水平的回报，在长期投资中通过复利效应实现资产的显著增值。

首先，超额收益是抵御市场波动的"安全垫"。A股市场历来具有波动剧烈、板块轮动频繁的特征，尤其是在震荡市中，单纯依靠市场贝塔收益往往难以实现资产保值。而持续的超额收益能够有效抵消市场下行带来的损失，例如在市场整体下跌时，具备超额收益能力的基金可能通过精准选股或仓位调整实现小幅亏损甚至正收益，在市场上涨时则能凭借选股优势放大收益。国金基金量化投资中心总经理姚加红曾指出，震荡市中投资者易陷入情绪化交易，而具备超额收益获取能力的基金，往往能通过纪律性策略规避人性干扰，通过分散化配置管控非系统性风险，这正是超额收益的核心价值所在。

其次，超额收益是检验投研能力的"试金石"。在注册制全面推行、A股上市公司数量突破5000家的背景下，个股分化加剧，信息挖掘难度显著提升。普通投资者难以通过个人力量实现全市场覆盖，而基金管理人的超额收益能力，恰恰体现在对宏观经济、行业趋势、个股基本面的深度研究与精准判断上。能够长期稳定创造超额收益的基金，背后必然有成熟的投资框架、专业的研究团队与高效的执行体系作为支撑，这种投研实力带来的收益确定性，远高于依赖单一市场风格或运气的短期收益。

最后，超额收益是实现长期财富增值的"加速器"。长期投资的核心魅力在于复利效应，而超额收益能够显著提升复利增长的速度。以10年投资周期为例，若某基金每年能实现6%的超额收益，在市场平均年化收益8%的基础上，最终资产总额将比单纯获取市场平均收益高出约79%。对于追求养老规划、子女教育等长期财务目标的投资者而言，持续的超额收益并非可有可无的"附加项"，而是实现目标的"必需品"。

正是基于对超额收益核心价值的深刻认知，在筛选基金产品时，需重点关注其是否具备长期稳定的超额收益表现、多元化的超额收益来源以及可持续的获取能力。而汇丰晋信新动力混合A在这些维度上的突出表现，使其从同类产品中脱颖而出。

二、多维赋能：汇丰晋信新动力混合A的核心投资优势

作为一只成立于2015年2月的混合型基金，汇丰晋信新动力混合A历经十余年市场周期考验，始终坚守"追求中长期资本利得，实现净值增长持续超越业绩比较基准"的投资目标，在超额收益创造、主题策略布局、风险控制执行等方面形成了鲜明优势，彰显出扎实的投资价值。

（一）长期稳健的超额收益表现，业绩含金量十足

超额收益的核心价值在于"持续稳定"，而非短期爆发。汇丰晋信新动力混合A自成立以来，始终保持着对业绩比较基准（中证800指数80%+银行同业存款利率 20%）的显著超越，为投资者创造了丰厚的长期回报。截至2025年12月3日，基金成立以来净值增长率高达112.82%，年化收益率达10.43%，大幅跑赢同期业绩比较基准的10.23%，累计超额收益达58.29% 。从不同时间维度看，其超额收益表现同样亮眼：近一年净值增长率30.84%，超越同类平均25.56%的水平，超额收益达5.28%；近三年净值增长率53.64%，远超同类平均12.44%，超额收益高达41.2%；即便是在市场波动较大的近六个月，基金仍实现30.54%的净值增长，跑赢同类平均24.31%，展现出极强的市场适应性。

值得关注的是，该基金的超额收益并非依赖单一市场风格，而是贯穿于不同市场周期。2023年在市场整体调整、同类基金平均收益为-12.15%的背景下，该基金逆势取得7.55%的正收益，排名同类前3%（73/2212）；2024年市场震荡回升，基金净值增长10.60%，显著超越同类平均2.94%的水平；2025年以来，基金净值增长率已达32.85%，持续领跑市场。这种穿越牛熊的超额收益能力，充分证明了基金管理人投研体系的成熟度与策略的有效性，为投资者提供了可靠的收益保障。

（二）精准的主题投资策略，锚定高成长赛道

基金的超额收益能力，根源在于其清晰且前瞻的投资策略。汇丰晋信新动力混合A以"新动力主题"为核心投资方向，将不少于80%的股票资产投资于驱动中国经济发展的优质上市公司，精准把握了改革深化与产业升级两大核心红利，为超额收益提供了坚实的底层逻辑 。

在主题界定上，基金紧扣十八届三中全会以来的经济发展精神，将新动力主题明确为两大投资主线：一是受益于深化改革的行业，包括国企改革、金融改革、土地改革、医疗改革、生态文明改革等领域，覆盖银行、医疗服务、铁路、环保、传媒等多个细分赛道；二是受益于产业升级的行业，既包括节能环保、新一代信息技术、生物产业、高端装备制造等战略性新兴产业，也涵盖符合经济结构转型方向、具备竞争优势的传统产业升级标的。这种主题界定既立足政策导向，又贴合经济发展规律，确保了投资标的的长期成长潜力。

在投资执行层面，基金采用"自上而下"的大类资产配置与"自下而上"的个股精选相结合的策略。在大类资产配置上，通过对宏观经济、国家政策等因素的研判，动态调整股票、债券及现金的配置比例，有效规避系统性风险；在股票投资上，先通过行业比较分析确定重点子行业配置比重，再基于"成长性-估值指标"二维框架，筛选高成长性、低估值且公司治理结构完善的优质个股 。从最新持仓来看，基金布局涵盖桐昆股份、顾家家居、云铝股份、神火股份等多个细分领域龙头企业，行业分布均衡，个股质地优良，既捕捉了行业增长红利，又通过分散配置降低了单一标的风险。

（三）专业的管理团队与严谨的风控体系，筑牢收益安全防线

基金的长期表现离不开管理人的专业能力与风险控制水平。汇丰晋信基金管理有限公司作为拥有中外合资背景的专业资产管理机构，具备成熟的投研体系与丰富的市场经验，为基金的投资运作提供了坚实支撑。基金托管人为中国建设银行股份有限公司，严格的托管制度确保了基金资产的安全与运作的规范 。

在风险控制方面，基金建立了多层次的风控体系：一是通过大类资产配置调整，在股票市场风险显著增大时，加大债券及现金类资产的配置比例，降低组合整体风险；二是在股票投资中，通过行业分散与个股低仓位配置（前十大重仓股占比相对合理），有效管控非系统性风险；三是通过对宏观经济、行业政策、个股基本面的持续跟踪，动态调整投资组合，及时规避潜在风险 。从业绩表现来看，基金在创造超额收益的同时，保持了相对较低的波动水平，近一年波动率为1.36%，仅略高于业绩比较基准的1.11%，展现出"高收益、低波动"的优良特征，实现了风险与收益的最佳平衡 。

此外，基金的运作透明度高，定期披露季度报告、半年度报告与年度报告，详细披露投资组合、业绩表现与运作情况，让投资者能够清晰了解基金的投资逻辑与操作思路，为投资决策提供了充分依据。

三、前景可期：坚定看好投资价值，积极布局未来

基于对基金超额收益能力、投资策略与风控体系的深度分析，结合当前宏观经济环境与市场趋势，我们坚定看好汇丰晋信新动力混合A的投资前景，认为其具备长期配置价值，并计划积极纳入资产配置组合。

从宏观环境来看，当前中国经济正处于转型升级的关键阶段，改革深化与产业升级仍是未来长期的核心发展主线。国企改革的持续推进、金融市场的不断开放、科技创新的加速突破、生态文明建设的深入开展，将为新动力主题相关行业带来持续的政策红利与增长动力。基金聚焦的改革受益行业与产业升级赛道，恰好契合了经济发展的核心方向，其投资标的所处行业具有广阔的成长空间，为基金未来的超额收益创造提供了充足的土壤。

从市场环境来看，A股市场当前呈现出热点分散、板块轮动频繁的特征，这种市场环境恰好为精准的主题投资与个股精选策略提供了发挥空间。正如姚加红所言，在市场风格频繁切换的背景下，具备多元化超额收益来源的基金，更能适应多变的市场环境，实现持续稳定的收益。汇丰晋信新动力混合A凭借其广泛的行业覆盖与灵活的投资策略，能够有效捕捉不同板块的结构性机会，在市场波动中把握收益先机。

从基金自身来看，十余年的运作历程积累了丰富的投资经验，形成了成熟的投资框架与稳定的投研团队，具备持续创造超额收益的能力。截至2025年3月31日，基金A类份额期末资产净值达28.64亿元，份额总额16.99亿份，规模适中，既保证了基金的运作灵活性，又具备一定的资金实力应对市场波动 。最新数据显示，基金净值仍在持续增长，截至2025年12月3日，最新净值达2.1282，当日涨幅0.52%，近一个月、近三个月分别上涨1.05%、10.32%，延续了良好的增长态势 。

对于投资者而言，汇丰晋信新动力混合A的投资价值不仅体现在短期的收益表现上，更在于其长期稳定的超额收益能力与契合经济发展趋势的投资方向。无论是追求资产长期增值的个人投资者，还是寻求稳健收益的机构投资者，该基金都能成为资产配置中的优质标的。我们计划根据自身的风险承受能力与投资目标，将汇丰晋信新动力混合A纳入核心配置组合，通过长期持有分享改革深化与产业升级带来的投资红利，实现资产的稳健增值。

结语

在复杂多变的市场环境中，持续稳定的超额收益是基金投资的核心追求，也是筛选优质基金的关键标准。汇丰晋信新动力混合A凭借其长期亮眼的超额收益表现、精准前瞻的主题投资策略、专业严谨的风控体系，展现出极高的投资价值。面对未来经济转型升级的历史机遇，基金所聚焦的新动力主题赛道具备广阔的成长空间，其超额收益能力有望持续凸显。我们坚信，汇丰晋信新动力混合A将成为投资者穿越市场周期、实现财富长期增值的得力助手，因此将积极布局配置，与基金共同成长，共享中国经济高质量发展的成果。@汇丰晋信基金

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