1 军工行业投资机会分析。

夏浩鸿分析了当前全球地缘政治冲突加剧背景下，各国增加军费支出的趋势，指出军工行业长期投入的优先级和趋势明显。他提到俄乌冲突等事件刺激了新形态战争需求，军贸和高端民用市场为军工产业带来新成长空间。军贸作为武器进出口，是军工企业拓展市场的重要方向，具有量价齐升的逻辑。

2 军贸行业前景广阔。

夏浩鸿分析了全球军贸市场的现状和前景。他指出军贸利润率高于内需市场，2024年全球规模超8000亿人民币。供给方减少而需求增加，CR5国家占比超70%。中国军费占GDP比例低于美国，有增长空间。俄乌冲突导致俄罗斯份额下降一半，中国和美国份额提升明显。中国可通过替代俄罗斯份额以及开发欧洲市场实现增长。

3 我国军工产品具备全球竞争优势。

夏浩鸿分析了我国军工产品的优势，包括价格、产能和体系化作战能力。印巴冲突展示了我国产品的性能优势，歼10等装备得益于完整的供应链和成本控制。我国军工体系丰富，从战斗机到导弹系统具备全面竞争力。

4 军工板块具有高弹性和政策敏感性。

夏浩鸿指出军工板块在牛市中有明显超额收益，复盘历史表现优于沪深300等主要指数。当前A股估值处于中等偏低水平，流动性预期向好，军工行业有望持续表现。国内需求全面复苏，军工装备体系化优势明显，能提供完整武装能力，相较国际竞争对手更具价格优势。

5 军工板块迎来复苏与机遇。

夏浩鸿指出军工板块经历调整后今年迎来全面复苏，93阅兵展示了我国武器装备的快速迭代。军贸方面，欧洲增加军费为我国打开市场空间。军工领域涵盖无人机、低空经济等新兴产业，与国防军工关联紧密，未来投资空间广阔。

6 军工行业景气共振可期。

夏浩鸿指出军工板块在五年计划首尾年份通常表现良好，政策敏感度高。低空经济、商业航天等领域军用技术民用化加速，如无人机、卫星互联网等。25年预计进入投资元年，技术应用场景拓展带来发展契机。技术如北斗导航、深海经济等打开市场空间。AI技术在军工领域应用上升至军种级别，推动智能化转型，成为产业链升级关键驱动力。

7 军工板块受阅兵利好推动。

夏浩鸿分析了军工板块的投资机会，指出阅兵规格空前将提升市场关注度。他回顾了历次阅兵行情，发现军工指数通常在阅兵前1-2个月启动上涨，表现强弱取决于市场环境和阅兵规模。例如2015年93阅兵期间军工行业超额收益率超过80%。

8 军工板块短期调整后仍有空间。

夏浩鸿认为军工板块在阅兵后可能面临短期调整，但长期走势由行业基本面决定。当前市场行情良好，类比2015和2019年情况。军工行业基本面整体向好，内需外需均有支撑，十四五计划提供保障。军工板块估值虽高，但有周期成长属性，行业格局稳定，技术壁垒高，全球军备需求持续。

9 军工板块估值重构与投资机会。

夏浩鸿分析了军工板块的高估值现状，指出其业绩正处于调整后的恢复期，未来订单放量将带动基本面向上。他提到华富国泰民安产品注重企业未来成长预期，攻守兼备，关注产业趋势下受益的公司。与其他产品不同，该产品更侧重成长性而非业绩层面。投资者可关注军工基本面向好的公司进行布局。