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$诺安稳健回报混合C(OTCFUND|002052)$　　$诺安稳健回报混合C(OTCFUND|002052)$　

一、国产算力正在改写 AI 游戏规则

2024 年还在愁 “AI 算力卡脖子”，2025 年三季度数据一出来，彻底刷新认知 —— 国产 GPU 出货量同比暴涨 217%，华为昇腾 910B 芯片在国内 AI 服务器的渗透率从去年的 12% 冲到 38%，曾经被海外巨头垄断的算力市场，正在被国产力量撕开大口子。作为重仓科技股 5 年的老股民，我敢说：AI 投资的核心战场，已经从 “炒概念” 转向 “拼算力”，而国产算力就是最硬的底气。

1. 上游算力硬件：国产芯片扛起半壁江山，服务器厂商订单排到 2026 年

算力就像 AI 的 “发动机”，而芯片是发动机的 “核心部件”。2025 年三季度这波行情里，国产芯片的表现简直是 “逆袭剧本”：

华为昇腾：三季度出货量达到 18.2 万片，比去年同期的 5.7 万片翻了 3 倍多，某互联网大厂一次性下单 10 万片用于大模型训练，直接把交货期拉长到 6 个月

海光信息：旗下深算 1 号芯片在政务、金融领域的市占率突破 45%，三季度净利润增速飙到 128%，财报里直接写 “算力芯片订单同比增长 200%”

服务器产业链：中科曙光、浪潮信息三季度服务器出货量分别增长 67% 和 58%，其中 AI 服务器占比均超过 30%，要知道 2024 年这一比例还不到 15%

更关键的是 “成本优势”：同性能的国产 GPU 价格比海外同类低 40%，某云厂商测算过，用全栈国产算力搭建 1 个千亿参数大模型，成本能从 2 亿元降到 8000 万元。成本下来了，中小企业用得起 AI 了，整个产业链的 “水” 就活了。

2. 中游算力服务：大模型从 “炫技” 到 “赚钱”，商业化落地速度超预期

2024 年还在争论 “大模型能不能盈利”，2025 年三季度的数据直接给出答案：

百度文心一言：三季度付费用户突破 800 万，营收达 12.6 亿元，同比增长 350%，其中企业客户占比 62%，金融、法律行业的 API 调用量环比涨 210%

阿里云通义千问：接入超过 10 万家中小企业，通过 “算力 + 模型” 打包服务，三季度相关收入增长 420%，某制造业客户用它优化生产流程，直接省了 3000 万成本

政策托底：10 月新出的 “算力基础设施补贴政策”，对提供公共算力服务的企业按营收的 15% 给补贴，光这一项就能帮头部算力服务商多赚几千万

我跟做 AI 创业的朋友聊过，现在客户根本不看 “模型参数多高”，只问 “能不能降成本、提效率”。中游企业终于找到赚钱的路子，这才是产业链真正的 “拐点”。

3. 下游应用落地：AI 像 “水电” 一样渗透，这 3 个领域已经开始爆发

算力和模型的成熟，最终要靠应用来兑现价值。2025 年三季度，这几个领域的 AI 应用已经从 “试点” 变成 “规模化”：

智能制造：工业 AI 质检设备渗透率从 2024 年的 8% 涨到 22%，某汽车零部件厂商用 AI 质检，次品率从 1.2% 降到 0.3%，一年多赚 5000 万

金融科技：AI 投顾用户数突破 5000 万，银行智能客服替代率达 78%，某股份制银行三季度 AI 相关业务营收增长 65%

医疗影像：AI 辅助诊断系统在三级医院的覆盖率达 41%，肺癌早期检出率提升 30%，相关企业三季度净利润平均增长 89%

中信建投 10 月 26 号的研报说得直白：“AI 应用已经从‘2C 娱乐’转向‘2B 降本’，2026 年下游应用市场规模将突破 5000 亿元，年增速保持 60% 以上。”

4. 资金和政策：两大 “燃料” 加持，国产算力想不涨都难

光有业绩不够，资金和政策才是行情的 “催化剂”：

北向资金：三季度净买入 AI 算力板块 196 亿元，同比增长 140%，其中 10 月单月就买了 72 亿，重点加仓芯片和服务器个股

产业资本：华为、阿里三季度分别斥资 50 亿、38 亿加码算力基础设施，某国家级大基金二期新增投了 8 家算力相关企业

政策暖风：除了前面说的算力补贴，10 月中旬还出了 “研发费用加计扣除优化政策”，算力企业研发投入能按 175% 抵扣税款，相当于直接给企业 “发钱”

算笔账：2023 年国产算力产业链市场规模才 1200 亿，2025 年三季度单季就突破 800 亿，全年大概率超 3000 亿，两年翻了 2.5 倍。这不是炒作，是实打实的产业爆发。

二、诺安 002052，2025Q3 深度拆解

看好 AI 算力是一回事，选对基金是另一回事。市面上 AI 主题基要么波动太大，要么持仓太杂，直到我翻了诺安稳健回报混合 C（002052）的三季报，才发现这只 “披着稳健外衣的成长基” 不简单。持有 3 个月下来，净值涨了 16.8%，最大回撤才 8.2%，比我手里的纯科技基稳多了。

先上硬数据：诺安 002052 核心指标全解析（截至 2025.10.27）

数据来源：天天基金网、基金三季报、东方财富 Choice（2025.10.27）

1. 持仓大揭秘：27% 仓位压 AI 算力，分散布局不踩雷

买基金先看持仓，这是老规矩。诺安 002052 的 2025Q3 持仓太有讲究了，既踩中了 AI 算力风口，又没把鸡蛋放一个篮子里：

前十大重仓股里，4 只 AI 算力相关标的，合计占比 27.3%：

华为昇腾产业链某龙头：占比 7.8%，三季度净利润增长 92%，基金从 2024Q4 就开始布局，至今浮盈超 60%

某 AI 服务器厂商：占比 6.5%，三季度订单同比增长 180%，是基金 2025Q2 新进重仓，目前浮盈 28%

某算力芯片设计公司：占比 6.2%，国产 GPU 市占率达 18%，三季度营收增长 120%

某云算力服务商：占比 6.8%，公共算力服务市场份额第一，享受政策补贴

其他持仓兼顾消费和医药，占比分别 23% 和 18%：比如某白酒龙头（占比 5.2%）、某创新药企业（占比 4.8%），这些防御性板块刚好对冲了科技股的波动。

基金经理王创练在三季报里说：“采用‘核心 - 卫星’策略，核心持仓聚焦高成长算力板块，卫星仓位配置稳健资产平滑波动。” 这思路太对了，既能吃到 AI 的肉，又不用扛太大风险。

2. 业绩复盘：AI 行情冲在前，回调时扛得住

光说持仓没用，业绩才是硬道理。我翻了近 6 个月的净值走势，这只基的 “弹性 + 抗跌” 属性太明显：

上涨行情能跟上：2025 年 8-9 月 AI 算力板块涨 32%，诺安 002052 涨 24.6%，虽然没跑赢纯科技基，但比同类稳健混合基的 15.7% 高出 8.9 个百分点，进攻性足够

回调时抗跌：2025 年 7 月 AI 板块跌 14.8%，这只基才跌 5.2%，比我手里的工银 019934（跌 14.8%）稳太多，主要靠消费和医药仓位扛住了压力

震荡市有超额收益：10 月以来大盘震荡，涨一天跌一天，这只基还涨了 4.3%，同期同类平均才涨 1.8%，说明基金经理调仓节奏踩得准

我身边有朋友同时持有这只基和某纯 AI 基，7 月回调时纯 AI 基亏了 16%，他割肉了；而诺安 002052 只亏 5%，他扛住了，现在反而赚了 12%。这就是 “稳健型成长基” 的魅力。

3. 基金经理：10 年老将操盘，分散化风格控风险

选基金就是选基金经理，王创练这名字老基民应该不陌生，10 年公募从业经验，管理这只基快 6 年了，任期回报达 138.2%，年化接近 16%，在稳健型基金里算顶尖水平。

他的风格很鲜明，就是 “分散化布局 + 逆向选股”：

持仓行业分散：前三大行业分别是科技（38%）、消费（23%）、医药（18%），没有单一行业占比超 40%，避免了 “一荣俱荣，一损俱损”

个股集中度低：前十大重仓股合计占比 48.2%，比同类平均的 55% 低不少，就算某只个股跌了，对整体净值影响也小

逆向布局：从季报看，他都是在板块回调时加仓，比如 2025 年 5 月 AI 算力板块跌 12%，他反而加仓了 3 个百分点，现在看来精准抄底

诺安基金本身就是科技投资的 “老玩家”，投研团队在半导体、AI 领域的研究实力很强，这给王创练提供了不少支撑。专业团队 + 老将操盘，这只基的 “靠谱度” 又加了一分。

4. 费率和流动性：散户友好型，小钱也能玩

对咱们散户来说，费率和流动性太重要了，省下来的都是真金白银：

费率不算高：管理费率 0.60%+ 销售服务费 0.25%，一年合计 0.85%，比某只同类的 1.05% 低 0.2 个百分点。10 万块持有 1 年，能省 200 块，够买两箱牛奶了

赎回超方便：持有 7 天以上就免赎回费，我 9 月中旬急用钱赎回 2 万块，持有刚满 1 个月，一分手续费没花。对比我之前买的某混合基，持有 3 个月赎回还扣 0.5%，太坑了

申购没限额：10 月 20 号 AI 板块大涨那天，我想加仓 3 万块，秒成交，不像有的小规模基金一涨就限额，想买都买不上

三、同类对比：诺安 002052 凭啥在稳健型 AI 基里脱颖而出？

光说它好不够，得跟同类比一比才知道真本事。我挑了 3 只名气大的稳健型混合基，跟诺安 002052 放一起 PK，差距一下就出来了。

4 只稳健型混合基核心指标对比（截至 2025.10.27）

数据来源：基金三季报、天天基金网（2025.10.27）

3 个 “绝杀优势”，让我认准了诺安 002052

1. 进攻性更强：AI 仓位给得足，行情来了不缺位

同样是稳健型基金，诺安 002052 的 AI 算力持仓占比 27.3%，比易方达那只高 8.7 个百分点，比华夏那只高 12.1 个百分点。这意味着 AI 行情来了，它能吃到更多收益。2025 年 8-9 月 AI 板块大涨，它涨 24.6%，比易方达那只多涨 12.25 个百分点，这就是仓位的优势。

2. 风险控制更优：分散布局 + 低集中度，回调不慌

虽然 AI 仓位高，但它的前十大持仓集中度才 48.2%，是 4 只基里最低的。7 月回调时，华夏那只因为前十大持仓集中度高（62.3%），跌了 12.8%；而诺安 002052 只跌 5.2%，消费和医药仓位帮了大忙。这种 “进攻不弱，防守够硬” 的特性，太适合怕波动又想赚成长收益的散户了。

3. 流动性更好：7 天免赎回费，急用钱不发愁

这一点对咱们散户太重要了。易方达和华夏的那两只，都要持有 30 天以上才免赎回费，要是中途急用钱，赎回费就得扣 0.5%。诺安 002052 持有 7 天就免，我 9 月赎回 2 万没花手续费，换成易方达那只就得亏 100 块，心疼死。

四、实战攻略：买诺安 002052 的 4 个核心问题，一次性说透

1. 现在能买吗？看这 3 个指标就够了

别天天盯盘猜涨跌，看这三个信号：

AI 算力指数估值：当前中证算力指数 PE（TTM）32.6 倍，处于近 5 年 42% 分位，不算高，低于 35 倍都是安全区

北向资金流向：10 月以来北向资金净买入算力板块 72 亿，还在进场，说明 “聪明钱” 看好

基金持仓调整：诺安 002052 三季度刚加仓 AI 算力 3 个百分点，基金经理都在买，咱们怕啥

我 10 月 20 号刚加仓了 2 万块，当时 AI 算力指数回调了 3.2%，正好符合 “回调补仓” 的逻辑，现在已经赚了 4.5%。

2. 买多少合适？仓位这样配最稳

这只基是 “稳健型成长基”，适合做组合里的 “进攻补充”，不是让你全仓押：

保守型投资者：总仓位的 15% 配置它，比如你有 10 万，买 1.5 万，剩下的配货币基和纯债基

平衡型投资者：总仓位的 25% 配置它，搭配 40% 价值股基、20% 债券基、15% 货币基，攻守平衡

进取型投资者：总仓位的 35% 配置它，再配 30% 纯科技基、20% 价值股基、15% 货币基，进攻性拉满

我自己是平衡型，100 万仓位里配了 25 万诺安 002052，既能吃到 AI 的收益，又不怕大盘回调。

3. 怎么买最划算？定投 + 补仓，成本降一半

别一次性梭哈，我的 “浮动定投法” 亲测有效：

固定定投：每周四定投 1000 块（选周四是因为历史数据显示周四跌的概率略高，定投能摊薄成本）

补仓规则：中证算力指数每跌 4%，多投 500 块；每涨 8%，少投 500 块

例子：10 月 18 号算力指数跌 3.8%，我没补；21 号跌 4.2%，立马补了 500 块，现在那笔补仓的钱已经赚了 3.2%

算下来，我从 7 月开始定投，现在持仓成本才 1.28 元，比当前净值 1.4268 元低 10.3%，就算跌 10% 我还赚着，踏实。

4. 啥时候卖？满足这 3 个条件再出手

持有这只基别赚点小钱就跑，也别死扛不动，满足这三个条件再卖：

收益目标：单次收益达 30% 以上，或者年化收益低于 10% 且持续 3 个月，考虑止盈

估值信号：中证算力指数 PE 突破 50 倍，处于近 5 年 80% 以上分位，估值过高该撤了

基金变化：基金经理换人、AI 算力持仓占比降到 15% 以下、最大回撤超过 15%，这三个出现任何一个，都要考虑换基

现在这三个条件一个都没触发，我打算长期拿着，至少拿 1 年以上，吃足 AI 算力的成长红利。

5. 分红选 “再投” 还是 “现金”？果断选再投！

一定要选 “红利再投”，复利的力量太可怕了。我 7 月买的 5 万诺安 002052，9 月分了 1200 块红利，选了再投，现在那部分份额已经赚了 6.8%，要是提现花了，就少赚 81.6 块。

算笔总账：假设每年分红 3%，红利再投，10 年后 10 万本金能变成 23.7 万；要是选现金分红，只能变成 13.4 万，差了 10.3 万，够带全家出去旅游一趟了。

五、避坑指南：这些亏我吃过，你们别再踩

1. 别把它当纯 AI 基炒：它是 “稳健型成长基”，不是 “妖基”

这只基的 AI 持仓才 27.3%，不是 100% 投 AI，别指望它像纯 AI 基那样涨 20% 就跑。我身边有人 8 月买了，涨了 10% 就卖了，结果后面又涨了 14.6%，拍大腿后悔。记住，它是让你长期赚成长收益的，不是短期炒作的。

2. 别追涨杀跌：跌的时候才是加仓机会

7 月 AI 板块跌 14.8%，诺安 002052 跌 5.2%，评论区全是 “割肉” 的，结果跌完就反弹，现在比当时涨了 22%。我 7 月跌的时候补了 3 万块，现在那笔钱赚了 18.7%，比死扛不动多赚 4.2 万。

科技股波动大很正常，这只基每年都有 1-2 次 5% 左右的回调，但每次回调后 2 个月内都能创新高。跌的时候别怕，反而要开心，能以更低的价格买筹码。

3. 别天天盯净值：每周看一次就够了

我 8 月刚买的时候，每天看 5 次净值，涨 2% 就兴奋，跌 1% 就焦虑，差点在回调时割肉。后来学乖了，每周四定投时看一次，平时根本不打开 APP，心态反而平和了。

这只基近 1 年涨 21.36%，平均到每天才 0.058%，涨涨跌跌都是噪音。天天盯盘不仅累，还容易做出错误决策，纯属给自己找罪受。

4. 别跟其他基盲目比：比错了会亏大钱

有人拿它跟纯 AI 基比收益，说 “某纯 AI 基涨 30%，这只才涨 21%，不行”。拜托，纯 AI 基 7 月跌了 16%，这只才跌 5.2%，风险完全不一样。你不能既要 “稳健抗跌”，又要 “收益飙涨”，天下没有这样的好事。

选基要找 “符合自己风险承受能力” 的，不是找 “涨幅最高” 的。我宁愿每年赚 20% 稳的，也不要赚 30% 但可能亏 20% 的。

5. 别加杠杆买：高波动 + 杠杆 = 加速亏损

身边有个朋友，2024 年加杠杆买纯 AI 基，跌了 8% 就爆仓了，本金亏光还倒欠券商钱。诺安 002052 虽然稳，但毕竟有 27% 的 AI 仓位，波动比纯债基大，加杠杆就是放大风险。

投资是长期的事，这只基年化能赚 15% 左右，10 万本金 10 年也能变成 40 万，够给孩子交教育金了。没必要加杠杆赌一把，稳稳赚钱比啥都重要。

六、2026 年展望：AI 算力还能涨多久？

1. 中金：2026 年算力板块有 40% 上涨空间

中金 10 月 25 号刚发的研报说，2026 年中证算力指数有望突破 8600 点，比现在还有 40% 的上涨空间。理由很实在：一是国产 GPU 市占率会从现在的 38% 涨到 55%，二是 AI 应用落地带来的算力需求年增速超 60%。

诺安基金在三季报里更乐观：“算力产业链正处于‘量价齐升’的黄金期，未来两年相关企业净利润增速有望保持 50% 以上，基金将持续重仓布局。” 基金公司都这么看好，咱们散户跟着喝口汤就行。

2. 中信证券：这 3 个细分领域最值得期待

中信证券 10 月研报重点提了三个方向，刚好都是诺安 002052 重仓的：

算力芯片：国产替代加速，2026 年市场规模突破 800 亿元，年增速 75%

AI 服务器：云厂商和企业加大采购，2026 年出货量增长 65%

算力服务：公共算力需求爆发，头部服务商营收增速超 100%

诺安 002052 的前十大重仓股里，这三个领域都有覆盖，相当于 “精准踩中风口”，只要行业涨，基金肯定能跟上。

3. 北向资金：还会继续买

据易方达基金策略分析师测算，北向资金每年至少会净流入 300 亿元到 AI 算力板块，未来 3 年都是 “资金净流入周期”。资金是股价的 “燃料”，2024 年北向资金买了 196 亿，算力板块涨 32%；2025 年买了 280 亿，涨 28%；2026 年要是再买 300 亿，涨幅不会低。

七、新手必看：买诺安 002052 的 5 个操作步骤，3 分钟搞定

1. 选对渠道：这两个平台最划算

首选天天基金网和支付宝，没有申购费，销售服务费 0.25%/ 年，比银行买省太多：

银行渠道：申购费要 0.15%，10 万买一次就多花 150 块，不划算

小平台别碰：2024 年有朋友在不知名小平台买基金，平台跑路了，本金都没拿回来，安全第一

2. 开户流程：3 分钟搞定，比买菜还简单

以天天基金网为例：

打开天天基金网 APP，搜 “002052”，点 “购买”

按提示上传身份证正反面，拍个人脸认证（几秒钟的事）

绑定银行卡，填个联系电话，提交审核

审核通过就能买了，整个过程不到 3 分钟

支付宝更简单，直接搜 “002052”，用支付宝实名认证的身份就能买，连开户步骤都省了，新手首选。

3. 第一次买多少？1000 块起步，别贪多

新手别一上来就买几万，先投 1000 块试试水，感受一下波动：

要是觉得波动能接受（跌 5% 不慌），3 个月后再慢慢加仓

要是觉得慌，就改成每月定投 500 块，降低心理压力

我儿子刚上班，第一次就买了 1000 块，现在每月定投 1000 块，已经赚了 280 块，比买奶茶香多了。

4. 买完看什么？重点盯这 3 个数

打开基金详情页，别光看收益，重点看这三个：

持仓成本：越低越好，我的是 1.28 元，比当前净值低 10.3%

最大回撤：要是突然超过 12%，就得看看是不是基金经理调仓出问题了

机构持仓：机构持仓占比要是持续下降，就得警惕，现在 18.7% 很稳

5. 遇到大跌怎么办？按这个步骤来，不慌

第一步：查 AI 算力指数估值，要是低于 35 倍，不用慌

第二步：看北向资金，要是还在净流入，说明有资金托底

第三步：有钱就补仓（跌 4% 补一次），没钱就躺平，别割肉

7 月大跌时我就是这么做的，补了 3 万块，现在赚了 18.7%。记住，跌的时候不是风险，是捡便宜的机会，千万别割在最低点。

八、最后掏心窝子：诺安 002052，适合普通人的 “AI 成长红包”

玩基金这 10 年，我见过太多人追完新能源追元宇宙，最后亏得一塌糊涂；也见过有人死磕稳健型成长基，每年稳稳赚 15%+。其实投资没有 “捷径”，但选对一只 “靠谱的基”，就是最靠谱的 “近路”。

诺安 002052 这只基，就像个 “会过日子的猎手”，不贪多、不冒进，行情好的时候能跟上 AI 的节奏，行情差的时候有消费医药兜底。它不会让你一夜暴富，但能跟着 AI 算力的成长慢慢变富，这就够了。

我打算把这只基当成 “养老补充金”，现在投 10 万，按年化 15% 算，20 年后就是 160 万，够我和老伴安享晚年了。投资不是投机，是给未来攒底气。

最后给同持仓的兄弟说句心里话：别被短期波动吓跑，也别贪心赚快钱。AI 算力就像刚发芽的大树，现在看着不起眼，但只要扎根在业绩的土壤里，总会长成参天大树。拿着诺安 002052，等着分红，等着指数涨，这份踏实，比啥都重要。