#天天基金调研团#
#互联网巨头抢购算力资源！投资机会来了？#
2023年，ChatGPT点燃了美国的AI投资浪潮；
2025年，DeepSeek则引发了以中概为首的中国AI投资浪潮。
但是关税冲突爆发以来，两者均出现较大幅度的调整，未来AI投资的机会还在不在？有哪些值得关注的方向呢？
天天基金近期组织了针对景顺长城优质成长股票型证券投资基金（A类000411，C类021500）基金经理张仲维的调研，可以为大家提供参考。
张仲维先生拥有 15 年证券、基金行业从业经验，9年投资经验，其管理的景顺长城优质成长股票型证券投资基金（A类000411，C类021500）在 2024 年取得了令人瞩目的成绩，以 32.15% 的净值增长率在同类 577 只大盘成长股票基金中排名第 3。
他坚信投资源于生活观察，关注产业趋势、社会发展等所带来的投资机遇，尤其对 AI 行业的投资价值有着独到的见解。
1.中国AI类似于两年前的美国AI。
从全球视野来看，AI 对科技行业的变革性影响巨大。自 2022 年底 OpenAI 发布 ChatGPT 后，AI 成为全球投资焦点，模型能力的持续提升叠加芯片迭代降低成本，推动 AI 应用在各行业落地。
张仲维认为，中国 AI 行业如今正处于类似美国两年前的发展阶段，科技资产重估是中国今年最值得关注的投资方向。
2.调整之后的中美AI均有吸引力。
在宏观层面，尽管关税政策等带来的不确定性对市场造成一定影响，但张仲维对全球供应链的持续运行仍抱有希望。
而在 AI 行业层面，美股 AI 科技股虽有回调，但英伟达芯片需求增长、台积电 AI 相关收入预期翻番等积极因素表明美国 AI 仍在正常商业循环中稳步发展，只是增速放缓。
国内 AI 则因 DeepSeek 的爆火迎来爆发式增长，算力芯片价格不断上涨，互联网巨头纷纷加大资本开支，如阿里未来三年将投入超 3800 亿元用于云和 AI 硬件基建，腾讯 2024 年第四季度资本开支达 365.78 亿元用于采购 GPU，为 AI 发展提供了强大支持。
面对近期人工智能大幅回调的情况，张仲维认为全球科技 AI 相关资产已调整得较为充分，在全球宏观环境未进一步恶化前提下，当前是较为有价值的投资时点。
A 股和港股市场在 DeepSeek 爆火后，随着互联网巨头加大资本开支，已进入良性循环，相关算力基础标的估值较低，是布局反弹的良好时机。
3.最好看国内外算力和应用端投资机会，特别是自动驾驶和AR眼镜方向。
在投资布局上，张仲维紧扣 AI 主题，从上游晶圆制造、国产芯片、数据中心建设，到下游具体应用，全方位构建投资组合。
张仲维还指出，中美 AI 发展周期不同，美国处于高速增长后的正常增长过程，而国内则刚刚起步。
AI 产业的发展前景广阔，无论是美国已有的 AI 云、广告收入等领域，还是国内未来可能出现的如每个微信用户拥有 AI 助手等新应用，都将带来巨大的投资机会。
在硬件方面，机器人、自动驾驶、AR 眼镜等终端硬件销售也有望因 AI 能力提升而得到带动。
他尤其看好国内外算力基础设施和应用端的投资机会，包括算力链、互联网、机器人等领域。在海外供应链面临不确定性时，其估值也相对较低，而机器人行业中的自动驾驶、AR 眼镜等方向则是他重点关注的细分领域。
4.普通投资者如何把握AI投资机会？
AI虽然长期成长空间巨大，但是受宏观因素影响，可能出现比较大的波动。
张仲维建议，普通投资者可在风险匹配前提下通过定期定额或逢低买进的方式参与科技行业增长，其中定投的操作更为简单，也有利于投资人更好把握市场机遇。
风险提示：基金过往业绩不代表未来表现，投资者应结合自身风险承受能力审慎决策。
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