一、2月回溯

得益于国产大模型DeepSeek的推动，2月份整个市场被火爆的科技行情包围，一日成交甚至达到2.2万亿的水平。

人工智能、机器人、半导体等泛科技板块轮动活跃，红利板块受成长风格压制，传统消费因需求疲软而遭遇回调。

2月份，有13只科创综指ETF正式上市，创业板50ETF也再扩容到9只。

我们发现主动权益基金热度也有所回升。

回顾2月份，月初我们在前瞻文章中提出：“A股节后开盘，科技，机器人，尤其是AI领域将迎来一波表现”；同时，还提出“利好可能会快速兑现，需要慎重对待”。

这两个观点已经得到市场的充分验证——围绕AI展开的主线行情在年后开盘后爆发，到月底势能逐步减弱，再到回调。

另一方面，作为平衡风险的基石，我们也提出“红利、债券基金及黄金ETF仍值得我们关注，甚至作为配置的侧重点”。

准确预判趋势性的机会，让我们审视风险，控制仓位，抢占先机！

二、3月前瞻

3月份，重要会议将是影响市场行情关键的因素。

DeepSeek最有意思的地方是：改变了宏观和资本市场的叙事，让全球重估我们资产的增长逻辑。

这种增长逻辑将伴随重要会议的召开，由科技扩展到经济中的其他领域。

展望3月份，我们认为：科技行业虽短期内回调，但可能仍有所表现，不过幅度预计低于2月份。

消费，是本月最有想象力的赛道。除了传统消费以外，新兴消费领域，如：消费电子、服务型消费，需要格外重视。

创新药赛道也可以多加观察！

其他领域的利好，都将在重要会议窥探究竟。

翘首以盼！

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