随着市场波动加大和理财产品净值化转型，投资者对既能控制风险又能获取稳健收益的产品需求日益迫切。摩根双债增利债券基金在这样的背景下脱颖而出，成为"固收+"产品中的佼佼者。这只由周梦婕经理管理的混合二级债基，近一年实现9.75%的年化收益率，最大回撤仅3.49%，且回撤修复周期仅62天，展现出优秀的管理能力。基金的投资组合构建体现了专业和精细化的特点。50.64%的可转债仓位为组合提供弹性，45.45%的信用债构成收益基础，5.03%的利率债则用于流动性调节。这种配置不仅实现了资产的多元化，更重要的是在不同市场环境下都能发挥相应作用。可转债部分采用严格的"双低策略"，精选价格低于110元、溢价率小于20%的品种，确保投资标的具有较高的安全边际。信用债部分则严格控制信用风险，主要配置中高等级品种，并通过严格的信评流程筛选个券。在收益表现方面，该基金不仅近一年收益率领先同类，在不同市场环境下也展现出稳定的赚钱能力。2025年一季度，基金通过可转债投资实现超过5%的收益；二季度在市场调整中，仍通过票息收入实现0.3%的正回报。通过深入分析可以发现，基金的超额收益主要来自两个维度：一是可转债的灵活操作带来的资本利得，占比约62%；二是信用债的稳定票息收益，占比约38%。这种多元化的收益结构确保了基金在各种市场环境下都能保持较好的表现。风险控制是这只基金的突出亮点。3.49%的最大回撤水平显著低于市场平均，且回撤修复速度明显快于同类产品。这一优秀表现源于基金管理人系统的风险管控体系：首先是通过久期控制管理利率风险，将组合久期保持在2年左右；其次是建立完善的信评体系，严格控制信用风险；最后是根据市场估值水平动态调整仓位，避免在高估值区间过度暴露风险。基金经理周梦婕的投资理念深刻影响着基金的运作。她拥有丰富的固收投资经验，2011年开始证券从业，历经多个市场周期考验。她的投资风格强调"稳健为本、灵活为辅"，在确保基础收益的前提下，通过可转债适度增强收益。目前她管理的资产规模约40.59亿元，从业年均回报达5.76%，这一长期业绩证明了她的投资能力。展望后市，当前市场环境对"固收+"策略较为有利。债券市场方面，利率水平相对稳定，票息策略依然有效；权益市场方面，经过调整后部分优质标的投资价值显现。在这样的背景下，摩根双债增利基金采用的"债券打底、可转债增强"策略，既能获取稳定的票息收益，又能通过可转债参与股市机会，实现收益的多元化。对投资者而言，这类"固收+"产品在当前市场环境下具有特殊的配置价值。它既能够提供优于纯债基金的收益潜力，又能够有效控制组合波动，是平衡风险与收益的较好选择。特别是该基金展现出的优秀回撤控制能力和快速修复能力，更能满足投资者对稳健收益的追求，是资产配置中值得考虑的选项。
$摩根双债增利债券C$
