在资管行业净值化转型不断深化的背景下，能够兼顾收益与风险的产品愈发受到市场青睐。摩根双债增利债券基金作为一只混合二级债基，通过独特的"双债驱动"策略，在控制回撤的同时实现了可观收益，成为"固收+"产品中的优秀代表。该基金由经验丰富的周梦婕经理管理，近一年年化收益率达9.75%，显著超越同类平均水平，展现卓越的管理能力。深入分析基金的投资组合，可以发现，50.64%的可转债仓位赋予组合足够的弹性，45.45%的信用债提供稳定票息收益，5.03%的利率债则用于流动性管理。这种配置不仅分散了风险，更在不同市场环境下都能找到收益来源。特别是在可转债的投资上，基金严格执行"双低策略"，重点配置价格低于110元、溢价率小于20%的品种，这种纪律性的投资方法既控制了下行风险，又保留了足够的上涨空间。基金的收益表现令人印象深刻。除了近一年9.75%的年化收益率外，基金在不同市场阶段都保持了正收益。在2025年一季度的上涨行情中，基金准确把握可转债投资机会，单季度收益超过5%；而在二季度的调整市中，通过信用债的票息收益仍然实现了0.3%的增长。这种持续创造收益的能力，源于基金多元化的收益来源，约62%来自可转债的资本利得，38%来自信用债的票息收入。风险管控方面，该基金的表现同样出色。3.49%的最大回撤水平显著低于同类产品，且回撤修复仅用时62天，展现出强大的风险恢复能力。这一卓越表现得益于多方面的风控措施：首先是严格的久期管理，将组合久期控制在2年左右，有效降低了利率风险；其次是动态的仓位调整，根据市场估值水平灵活调整可转债仓位；最后是分散化投资，单券持仓比例严格控制在适度范围内。基金经理周梦婕的投资理念在基金运作中得到充分体现。她拥有超过十年的固收投资经验，经历过完整的债市周期，对市场变化有着敏锐的洞察力。她的投资风格兼具稳健与灵活，在信用债投资上强调风险控制，在可转债投资上注重估值纪律。目前她管理的资产规模约40.59亿元，从业年均回报5.76%，这一业绩充分证明了她的投资能力。展望未来市场，股债两市均存在结构性机会。债券市场在经济增长放缓的背景下，利率上行空间有限；股票市场经过调整，部分优质标的估值已回归合理区间。这样的市场环境正好契合摩根双债增利的策略特点，通过债券获取基础收益，借助可转债参与股市机会，实现"稳中求进"的投资目标。对于投资者而言，在当前市场环境下配置此类"固收+"产品具有多重意义。一方面，它可以有效规避纯债产品收益偏低的问题；另一方面，相比直接参与股市，它的波动更小、风险更可控。特别是摩根双债增利基金展现出的良好回撤控制和快速修复能力，使其成为中低风险偏好投资者的较佳选择。
$摩根双债增利债券C$
