在当前复杂多变的市场环境下，投资者愈发青睐能够平衡风险与收益的产品。摩根双债增利债券基金作为一只混合二级债基，凭借稳健的业绩表现，逐渐走进投资者的视野。这只由周梦婕经理管理的基金，近一年实现了9.75%的年化收益率，远超同类平均水平，展现优秀的收益能力。从投资组合来看，该基金可转债占比50.64%，构成组合的弹性部分；信用债占比45.45%，作为收益的稳定器；利率债占比5.03%，提供流动性支持。这种配置体现了基金管理人对不同债券品种特性的深刻理解。可转债部分采取"双低策略"，精选价格低于110元、溢价率小于20%的品种，既保留了下跌保护，又具备上涨潜力。信用债部分则严格控制信用风险，主要配置中高等级信用债，确保基础收益的稳定性。收益表现方面，该基金不仅近一年收益率领先同类，在不同市场环境下也展现出持续的赚钱能力。2025年一季度，受益于可转债市场的良好表现，基金单季度涨幅超过5%；而在二季度债市调整中，基金仍实现0.3%的正收益，展现出较强的适应能力。基金的超额收益中，62%来自可转债的灵活操作，38%源于信用债的稳定票息，这种多元化的收益来源确保了基金在不同市场环境下都能找到创造回报的机会。风险控制是这只基金的又一亮点。3.49%的最大回撤水平，优于82%的同类产品，体现出基金管理人对风险的高度重视。更值得关注的是，基金在出现最大回撤后仅用62天就完成修复，这一速度显著快于市场平均水平。这样的回撤控制能力，源于基金经理对久期的严格管理，将组合久期控制在2年左右，远低于同类产品的4-5年，有效降低了利率风险。同时，基金还建立了完善的风险预警机制，定期对持仓品种进行压力测试，确保组合在各种市场情景下的稳健性。基金经理周梦婕的投资理念在这只基金上得到充分体现。她拥有丰富的固收投资经验，2011年开始证券从业，历任研究员、交易员等职位，2021年加入摩根基金管理。她的投资风格可以概括为"稳健中寻求突破"，在严格控制信用风险的前提下，通过可转债增强组合弹性。目前她管理的资产规模约40.59亿元，从业年均回报达5.76%，展现出持续创造稳定回报的能力。展望后市，当前市场环境对"固收+"产品较为有利。债券市场方面，利率大幅上行的空间有限，票息策略依然有效；权益市场方面，经过前期调整，部分优质标的已进入合理估值区间。在这样的背景下，摩根双债增利基金采用的"固收+"策略，既能通过债券资产获取基础收益，又能借助可转债分享股市上涨红利，较好地平衡了风险与收益。对于投资者而言，这类"固收+"产品可以作为资产配置的重要组成部分。它既能够规避纯债基金在低利率环境下的收益不足，又能够降低股票型基金的高波动风险，是当前市场环境下较为理想的选择。在市场波动加大的情况下，基金展现出的良好回撤控制能力和快速修复能力，更能满足投资者对稳健收益的追求。
$摩根双债增利债券C$
