$摩根双债增利债券A$ $摩根双债增利债券C$ $摩根双债增利债券D$ 摩根双债增利债券基金（A类：000377）作为“信用债+可转债”双债策略的典型代表，在风险与收益的平衡上展现出显著优势，尤其适合希望参与股市增长但不愿承受大幅波动的投资者。

一、策略逻辑：双轮驱动构建攻守兼备组合

该基金通过“信用债打底+可转债增强”的双债策略实现风险收益再平衡 ：

1.信用债筑牢安全垫

基金配置45.45%的高等级信用债（如AAA级国企债、银行永续债），年化票息率超5%，提供稳定现金流。持仓分散于金融、城投、公用事业等领域，前十大债券占比仅47.68%，有效降低单一信用风险。2025年二季度减持地产债，增持交通、通信等政策受益板块，精准规避行业调整风险 。

2.可转债捕捉权益弹性

可转债持仓占比达50.64%，聚焦新能源、AI、消费等热门赛道。股市上涨时转股分享红利，下跌时保留债券属性控制回撤。例如，2024年四季度通过转债仓位实现单季2.3%收益，跑赢83%同类产品。当前转债市场虽处于高位，但基金通过精选低价转债和股债套利策略，在控制回撤的同时捕捉结构性机会 。

二、投资亮点：主动管理能力突出

1.基金经理专业护航

周梦婕自2021年管理该基金以来，通过高换手率策略动态优化组合 。其FQT投资框架从基本面、量化指标、市场情绪三个维度定位投资机会，例如2025年二季度重点布局AI、半导体等科技赛道，契合政策导向。

2.风险控制体系完善

近一年最大回撤-12.92%，显著低于股票型基金普遍-15%的水平；夏普比率2.06，意味着每承担1单位风险可获得2.06单位收益，投资性价比突出。持仓中80%为交易所上市债券，流动性充足，能有效应对赎回压力 。

三、业绩表现：长期稳健，短期爆发力强

1.历史收益亮眼

截至2025年9月26日，基金近1年涨幅14.58%，同期同类平均9.67%；成立以来累计回报78.35%。

2.风险调整后收益领先

近一年夏普比率2.06，优于86%的同类基金；收益回撤比4.18，优于70%的同类基金，显示出在获取收益的同时能较好控制风险。

摩根双债增利债券基金凭借“信用债为盾、可转债为矛”的策略，在控制风险的同时有效捕捉权益市场机会。其优异的历史业绩、专业的管理团队和完善的风控体系，使其成为震荡市中资产配置的理想选择。投资者可结合自身风险偏好，将其作为核心持仓长期持有，或通过定投方式平滑波动，在稳健增值的同时享受股市增长红利。@摩根资产管理