双债基金是一种特殊的债券基金，它通常投资于信用债和可转债。信用债是指政府之外的主体发行的、约定了确定的本息偿付现金流的债券，其收益相对较高，但也伴随着一定的信用风险。可转债是一种可以在一定条件下转换为公司股票的债券，具有债券和股票的双重属性。
双债基金的特点在于其收益来源较为多元化，既可以通过投资信用债获得稳定的利息收入，又可以通过投资可转债分享股票市场的上涨收益。同时，双债基金的风险相对适中，适合那些风险偏好适中、希望在稳健的基础上获得一定收益的投资者。
在投资策略方面，双债基金的基金经理通常会根据市场情况灵活调整信用债和可转债的投资比例。当市场行情较好时，会适当增加可转债的投资比例，以获取更高的收益；当市场行情不佳时，则会增加信用债的投资比例，以降低风险。此外，基金经理还会对信用债进行严格的信用分析，选择信用质量较高的债券进行投资，以降低信用风险。
摩根双债增利债券基金（A/C/D类）是当下市场环境中“求稳又求赚”的优质选择。
策略设计：双债协同，攻守平衡
1. 信用债打底，提供稳健收益
基金以中高等级信用债为主，占比约45%-70%。这类资产违约风险极低，年均票息贡献3%-4%，为组合提供稳定现金流。
2. 可转债增利，捕捉结构性机会
可转债占比约30%-50%，采用“双低策略”，重点布局价格低于110元、溢价率小于20%的品种。这类标的向下有债底保护，向上能跟随股市上涨。
3. 动态调整，灵活应对市场
基金经理根据宏观经济周期、利率走势及行业趋势，灵活调整信用债与可转债的比例。例如，2025年二季度面对债市波动，基金经理通过缩短组合久期、降低杠杆率，规避利率风险；同时在权益市场调整中，加仓高股息价值板块，平衡组合风险收益比。
业绩表现：长期稳健，超额收益显著
近1年摩根双债增利债券A类涨幅达14.58%，近2年涨幅9.62%，近3年涨幅6.38%，成立来涨幅78.35%。D类份额近6月涨幅5.40%，在市场波动中展现较强弹性。近1年夏普比率2.06，优于86%的同类基金；收益回撤比达4.17，意味着基金在获取收益的同时，能较好控制回撤幅度。
风控能力：严控回撤，保障稳健
1. 信用风险管控严格
信用债投资聚焦AAA级金融机构债券，避免信用下沉；可转债投资通过内部信用评级体系筛选标的，结合外部评级机构结果，谨慎选择债券发行人基本面良好、条款优惠的品种。
2. 久期与杠杆管理精细
组合久期控制在2年左右（远低于同类4-5年），杠杆率低于行业平均。例如，2025年面对利率下行预期，基金经理提前调整久期，规避后续宽松落地时的利多出尽风险。
3. 行业分散，降低单一风险
信用债覆盖银行、公用事业等多个行业，可转债涉及AI、消费等不同赛道，前十大持仓占比不高。这种分散化布局有效降低单一资产波动对组合的冲击。
总结：双债策略的“中庸之道”，适合当下市场环境
摩根双债增利债券基金通过“信用债+可转债”的双轮驱动，在风险与收益间找到巧妙支点：
信用债如大树根系，稳住组合基本盘；
可转债如树顶枝叶，捕捉市场机会。
这种策略既不盲目追逐高风险，也不错过结构性机会，尤其适合：
追求稳健收益的上班族：通过定投降低波动冲击，享受“慢牛”式增长。
平衡权益仓位的投资者：在股市大幅调整时，提供缓冲垫。
替代银行理财的保守型用户：在低利率时代获取更高收益。@摩根资产管理

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