资金面：
7天逆回购1185亿元，中标利率为1.4%；7天逆回购到期1385亿元；今日净回笼量200亿元。
债市综述：
央行公开市场周二继续净回笼，不过力度放缓，银行间资金市场整体仍稳定偏宽，存款类机构隔夜回购加权利率（DR001）在1.31%窄幅震荡，波动有限；匿名点击（X-repo）系统上，隔夜报价继续稳定在1.3%，供给充裕。非银机构以存单和信用债的抵押融入隔夜，报价维持在1.4%附近。交易员称，月初买断式逆回购操作之后，机构流动性预期平稳，央行净回笼逐步减力，关注税期临近如何操作。
利率债：17红3绿，晴天。
信用债：7红16绿，雨天。
同业存单：6红5绿，多云。
可转债：晴天。
中证转债指数上涨0.65%，指数沿布林线上轨运行，开口张大显示波动加剧，短期强势但估值高企，叠加强赎潮，需警惕回调，关注中轨支撑力度。
观点速递：
1、东吴固收称，若结合当前科创债指数底层成分券未被纳入科创债ETF的科创债中信用利差达40BP以上的债券规模占其总额比例为14.79%，而科创债ETF成分券占比为5.94%的数据而言，当前科创债指数底层成分券中尚未被纳入ETF的个券中仍具备一定利差压缩空间的标的可选范围较科创债ETF成分券更大，交易相对不拥挤，在下半年债市震荡行情中系值得关注并把握的配置窗口期。
2、国信宏观固收称，股市偏强的确对债市情绪存在压制，但是当前国内经济依然面临下行压力，债市依赖的基本面暂未看到拐点，另外“反内卷”实质效果如何仍待检验。近期是7月经济数据公布窗口，经济运行符合预期概率更大，债市将窄幅波动。不过当前30年国债期限利差依然偏低，期限利差保护度有限。
净值预估：
摩根双债增利C（000378）预估净值上涨0.32%，预计碎蛋32个。
摩根双债增利基金主要投资于信用债和可转债(信用债仓位30%-50%，转债仓位50%-70%)，信用债部分主要投资于久期3-5年且信用评级较高的债券，违约风险低，每年稳稳吃票息。可转债则分散在几个有长期逻辑的赛道，比如高端制造、数字经济，既不会因为单押一个行业而暴雷，又能蹭到产业升级的红利。这种策略的优势在今年的市场里特别明显：一方面，美联储降息预期升温，国内资金面宽松，信用债的票息价值凸显；另一方面，股市结构性机会多，可转债的弹性也跟着释放。看业绩，近六个月5.4%、近一年16%，跑赢了大多数同类。尤其对比那些主打7-10年利率债的基金，它的波动小很多——利率债对政策太敏感，一有风吹草动就跳水，而这支基金靠信用债打底，回撤修复速度快，持有体验好不少。现在布局还能在基金详情页拿5元红包，算是锦上添花。
来源：Wind、Choice，截至：2025.8.13
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$摩根双债增利债券A(OTCFUND|000377)$ $摩根双债增利债券D(OTCFUND|023813)$
$方正富邦鸿远债券C(OTCFUND|015909)$$华泰保兴安悦债券C(OTCFUND|020741)$$博时恒乐债券C(OTCFUND|014847)$ $富国优化增强债券E(OTCFUND|018980)$ $中泰双利债券C(OTCFUND|015728)$ $华夏磐泰混合C(OTCFUND|013360)$$大成稳安60天滚动持有债券E(OTCFUND|013792)$
