$摩根双债增利债券A$
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#摩根债基全新启航# 在2025年全球经济不确定性加剧与国内低利率政策持续的背景下，债券基金成为投资者寻求稳健收益的重要选择。摩根双债增利债券A以“信用债为盾、可转债为矛”的策略，在震荡市中展现出独特优势。其中，占比45.45%的高等级信用债持仓，如同为组合装上“稳压器”，在利率下行周期中为投资者提供了可靠的收益锚点。
2025年一季度数据显示，国内债券市场广义违约率仅为0.13%，信用风险持续收敛，这为信用债投资创造了良好环境 。该基金信用债持仓以AAA级国企债和金融债为主，前五大持仓均为流动性充足的金融机构永续债，如25工行永续债01BC、24渤海银行二级资本债01等 。这种配置既契合了央行“适度宽松货币政策”的导向，又通过高评级资质筑起风险防线，与部分同类基金下沉信用资质的策略形成鲜明对比。
在行业选择上，基金经理周梦婕展现出敏锐的政策洞察力。2025年二季度，基金减持地产债，增持交通、通信等政策受益板块信用债，完美避开房地产行业持续调整的风险，同时抓住基建产业链复苏机遇 。这种动态调整能力，使得基金在信用利差持续压缩的环境中，仍能通过行业轮动获取超额收益。
收益机制方面，该基金信用债部分形成“票息+利差”的双驱动模式。在低利率环境下，其持仓信用债票息年化超5%，显著高于同期存款利率 。2024年以来，信用债收益率跟随政策利率同步下行，基金通过中短久期配置（久期控制在2.5年左右），既锁定了较高票息收益，又降低了利率波动带来的估值风险 。近一年该基金15.72%的涨幅中，信用债的稳定贡献功不可没，远超同类基金4.34%的平均水平 。
风险控制上，基金80%的债券持仓为交易所上市品种，流动性充足，能有效应对潜在赎回压力 。吴慧文团队拥有成熟的信用评级体系，覆盖全市场95%债券品种，通过分散化持仓和精细化管理，将近三年最大回撤控制在-5.58%，显著低于同类产品 。
在当前“资产荒”背景下，$摩根双债增利债券A$ 的信用债策略为保守型投资者提供了理想的底仓配置选择。随着货币政策宽松预期延续，高等级信用债的配置价值将进一步凸显，而基金经理在久期管理和行业选择上的专业性，有望继续为投资者创造稳健的复合回报。
