1月5日，黄金ETF（159934.SZ），震荡上行，收盘上涨2.17%。同期，沪金（AU9999）报992.80元，黄金/美元（XAU）报4419.92美元/盎司。

【降息动态】

据CME“美联储观察”：美联储1月降息25个基点的概率为17.2%，维持利率不变的概率为82.8%。到3月累计降息25个基点的概率为44.1%，维持利率不变的概率为48.9%，累计降息50个基点的概率为7.0%。

【市场动态】

彭博商品指数（BCOM）将在2026年1月8日至14日进行年度权重再平衡，被动基金将被迫进行“技术性抛售”。预计期货卖盘规模将分别占到白银和黄金总持仓量的9%和3%。

【机构观点】

瑞银表示，“我们继续看好黄金，并将2026年3月、6月和9月的目标价由每盎司4500美元上调至5000美元。”瑞银财富管理投资总监办公室最新观点指出，黄金价格近期创下历史新高，主要受美元走弱、地缘政治紧张加剧、制度性不确定性持续以及季节性流动性偏紧等因素推动。

黄金ETF震荡上行，机构普遍认为，在全球地缘政治不确定性、主要央行货币政策转向宽松以及央行持续购金的宏观背景下，黄金的中长期配置价值稳固。

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