12月25日，黄金ETF（159934.SZ），低开调整，收盘下跌0.76%。同期，沪金（AU9999）报1000.30元，黄金/美元（XAU）报4481.42美元/盎司。

【市场动态】

据CME“美联储观察”：美联储明年1月降息25个基点的概率为13.3%，维持利率不变的概率为86.7%。到明年3月累计降息25个基点的概率为40.7%，维持利率不变的概率为54.4%，累计降息50个基点的概率为5.0%。

【企业动态】

狂欢的高溢价LOF被按下暂停键。截至10:44，国投白银LOF、国投瑞盈LOF、国泰商品LOF跌停，还有多只LOF跌超5%。此前，多只LOF大涨。12月24日，国投资源LOF、嘉实黄金LOF、港股小盘LOF、黄金主题LOF、资源LOF等20余只LOF集体涨停。

【机构观点】

中信期货表示，现货黄金站上4400美元/盎司，历史首次；黄金上涨逻辑仍然流畅，且在贵金属中安全边际较高。伴随市场对美联储2026年降息预期升温、地缘不确定性增加、及圣诞假期和新年假期临近，为黄金价格提供支撑。

黄金ETF低开调整，机构普遍认为，在美联储降息周期、全球货币信用重塑及央行持续购金的多重宏观动力驱动下，黄金的上涨逻辑依然坚实。

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