12月2日，黄金ETF（159934.SZ），低开调整，收盘下跌0.50%。同期，沪金（AU9999）报953.40元，黄金/美元（XAU）报4212.56美元/盎司。

【降息动态】

据CME“美联储观察”：美联储12月降息25个基点的概率为87.6%，维持利率不变的概率为12.4%。美联储到明年1月累计降息25个基点的概率为69.3%，维持利率不变的概率为9.3%，累计降息50个基点的概率为21.3%。

【市场动态】

美乌新一轮谈判结束。美国务卿在当日举行的美乌新一轮谈判后表示，与乌方的会谈“富有成效”，但还有很多工作要做。

【机构观点】

东吴证券表示，展望2025年12月，黄金走势仍将受美联储议息会议、补发通胀数据与地缘局势三方面主导。若通胀与就业数据延续回落，市场对降息预期保持稳定，实际利率有望继续下行；若俄乌局势或其他地缘风险出现扰动，避险需求仍可能阶段性升温。此外，美元指数在关键数据发布期可能出现波动，对金价节奏形成牵制。

黄金ETF低开调整，机构普遍认为在美联储降息预期、全球央行购金热潮等多重利好因素驱动下，黄金的货币属性和避险属性将持续强化，金价有望继续上行。

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