11月11日，黄金ETF（159934.SZ），高开活跃，收盘上涨1.41%。同期，沪金（AU9999）报947.00元，黄金/美元（XAU）报4129.62美元/盎司。

【降息动态】

据CME“美联储观察”：美联储12月降息25个基点的概率为64.1%，维持利率不变的概率为35.9%。美联储到明年1月累计降息25个基点的概率为54.1%，维持利率不变的概率为23.2%，累计降息50个基点的概率为22.7%。

【行业动态】

中国黄金协会最新统计数据显示：2025年前三季度，国内黄金ETF增仓量为79.02吨，较2024年前三季度增仓量29.93吨，同比增长164.03%。至9月底，国内黄金ETF持仓量为193.75吨。全球央行持续增持黄金。从2024年11月至2025年9月止，我国已连续11个月增持黄金。2025年前三季度，我国增持黄金23.95吨，截至9月底，我国黄金储备为2303.52吨。

【机构观点】

华泰证券表示，全球秩序重构期，黄金仍是最合适的避险资产。金价仍处长期上行区间，多数黄金公司26年仍有望实现量价齐升，当前估值水平已逐渐具有增配价值。

黄金ETF高开活跃，机构普遍认为，尽管短期可能因涨幅过大出现震荡，但在全球央行购金需求、美联储降息预期、以及去美元化等中长期结构性因素的强力支撑下，其配置价值依然显著，短期调整或被视为中长期布局的机遇。

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