7月31日，黄金股指数（931238.CSI），低开震荡，截至13:30，下跌3.13%。同期，沪金（AU9999）报765.06元，黄金/美元（XAU）报3295.65美元/盎司。

【成分股业绩】中金黄金预计2025年上半年实现归属于上市公司股东的净利润约为26.14亿元到28.75亿元，同比增加50%至65%。

【市场动态】美国联邦储备委员会结束为期两天的货币政策会议，宣布将联邦基金利率目标区间维持在4.25%至4.50%之间不变，但市场押注年内降息；美国对进口铜加征50%关税，间接影响黄金矿业成本。

【机构观点】长江证券认为，黄金股估值修复空间较大，具备跑赢金价潜力。黄金股的估值处于历史低位，特别是在盈利切换和宏观风险上升背景下，黄金股有望实现跑赢金价的表现。

黄金股指数下跌主因国际金价回调和资金轮动。成分股中开采类企业受金价波动影响显著，而资源多品种布局的标的表现抗跌。长期看，央行购金、美联储政策转向及地缘风险仍为黄金股提供支撑。

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