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打卡第32天
国际金价在创下历史峰值后持续高位盘整，市场多空博弈加剧，而基金经理的季度报告却揭示了背后清晰的长期看涨逻辑。
金价高位震荡，多空博弈剧烈，伦敦金现围绕4165美元/盎司波动，国内金店足金价格集体突破1310元/克。
但市场也呈现明显分歧：一方面，美联储政策转向仍有不确定性；另一方面，全球地缘政治风险持续存在，不确定性仍然很高。
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01 基金概览
国泰黄金ETF联接基金（基金代码：000218）成立于2016年4月13日，由国泰基金管理有限公司管理，中国工商银行托管。
作为一只被动型基金，它的核心目标是紧密跟踪黄金资产的表现。基金主要通过投资于国泰黄金ETF实现对黄金资产的紧密跟踪。
该基金追求日均跟踪偏离度不超过0.35%，年化跟踪误差不超过4%，在合规、风险、效率和成本等因素的基础上，决定投资方式。
02 选择它的核心理由
选择国泰黄金ETF联接基金的理由集中体现在产品特性、历史业绩和便捷性三大方面。
精准跟踪黄金价格：基金仓位长期维持在99%左右，确保投资者充分分享金价变动带来的回报。2025年第三季度，以COMEX黄金为代表的国际金价上涨17.27%，而人民币计价的黄金Au99.99上涨14.05%。
强劲的历史表现：该基金A类份额过去三个月净值增长13.85%，过去一年增长45.34%，过去三年更是实现了119.16%的增长。这些数据明显超过了同期业绩比较基准的表现。
投资门槛低且便捷：相比直接投资实物黄金，无需考虑存储成本；相比黄金期货，没有杠杆风险。该基金申购赎回方便，像普通开放式基金一样通过基金管理人和代销机构进行交易。
03 专业机构后市展望
基金管理人对黄金后市保持审慎乐观，认为多重因素将继续支撑金价。
宽松货币政策环境：美联储已在2025年9月再度降息25个基点至4.00%-4.25%。市场对进一步降息的预期持续存在，这种低利率环境降低了持有黄金的机会成本，对金价构成支撑。
地缘政治风险持续：全球地缘政治纷繁复杂，地缘政治危机成为影响全球政治经济的最大不确定性。这种不确定性推高市场避险情绪，对于金价形成支撑。
央行持续购金趋势：全球央行购金行为从未停歇，为金价构建了坚实的“安全垫”。2024年全球黄金需求达到4974吨，创下历史新高，主要由各国央行的强劲购买所推动。
04 风险与投资策略提示
投资黄金ETF联接基金同样需要注意市场波动和投资策略。
市场波动风险：基金经理指出，当前金价波动有所放大，触及历史高位后，若无突发事件驱动，金价可能高位震荡。技术面上，金价快速上涨后呈现超买，部分投资者获利了结导致回调压力。
长期持有策略：考虑到全球经济复苏的不确定性以及潜在的经济衰退风险，黄金作为传统的避险资产，在资产配置中的作用不可忽视。
定投分散风险：通过基金定投的方式参与，既能摊平高位买入的成本，又能避免因短期震荡而错失长期趋势。尤其适合没时间盯盘、追求稳健收益的投资者。
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国泰黄金ETF联接基金A类份额的净值在2025年第三季度末达到3.1597元，相比上一季度有明显增长。
上海黄金交易所的交易员屏幕前，黄金现货合约价格正在跳动。基金经理在报告中强调，他们会在严格管理流动性风险的前提下，进行部分黄金租赁业务，旨在为基金持有人谋求更多的资产增值机会。
尽管短期金价可能在4100-4200美元/盎司区间震荡博弈，但在降息周期、地缘风险和央行购金三大逻辑支撑下，黄金的中长期上涨逻辑并未改变。
