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在全球央行购金潮与美联储降息周期共振下，黄金正从传统避险资产升级为战略性配置的核心。
就在近期，A股黄金板块持续走强，多只黄金相关ETF涨幅超过2%，再次印证了投资者对这类资产的避险偏好。
国际金价在2025年屡创历史新高，从年初的每盎司2650美元附近一路突破重要关口。与此对应，国内黄金市场也同步走强，黄金ETF总规模年内增幅已超200%。
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01 当前黄金市场的大背景
2025年的全球金融市场波澜壮阔，黄金成为最受瞩目的资产之一。从宏观层面看，美联储开启降息周期，全球流动性环境持续宽松，为金价上涨奠定了货币基础。
地缘政治风险的上升进一步放大了黄金的避险属性。从俄乌冲突的胶着到中东局势的波动，这些不确定性让黄金成为投资者对冲风险的首选工具。
全球央行延续了多年的购金热潮，数据显示，2025年前三季度净购金总量达634吨，而95%的受访央行计划继续增持，这种战略性配置为金价提供了坚实的长期支撑。
02 为何选择黄金ETF联接？
在众多黄金投资工具中，国泰黄金ETF联接基金具有明显优势。它的底层资产清晰透明，绝大部分资金用于投资国泰黄金ETF，而后者严格跟踪上海黄金交易所Au99.99黄金现货价格。
这意味着投资者通过这只基金，相当于间接持有标准化实物黄金，其避险属性纯粹而直接。
与实物黄金相比，它彻底解决了储存、鉴定、变现的烦恼，基金托管银行保障资产安全，净值每日公开可查，投资透明度极高。
低门槛是它的另一大亮点——10元起投的设置让小额资金也能轻松配置黄金。作为国内老牌公募基金国泰基金旗下产品，其对应的黄金ETF是首批成立的同类产品之一，规模和流动性位居前列。
基金经理艾小军拥有丰富的量化投资经验，他的团队坚持被动跟踪策略，确保基金与黄金市场表现的同步。
03 如何操作与配置？
这只基金分为A类份额和C类份额，主要区别在于收费方式。对计划长期持有的投资者而言，A类份额的费率结构更为合适，持有时间越长，年均成本越低。
具体来说，A类份额设有申购费，但持有期间不收取销售服务费；而C类份额通常无申购费，但按日计提销售服务费，适合中短期持有或进行波段操作。
从资产配置的角度，世界黄金协会建议，将黄金资产纳入资产底仓配置，利用其稳定性提升整体投资组合的抗风险能力。
一个可行的策略是采取“核心-卫星”配置与定期定额结合的方法：将总资金的5%-10%作为“压舱石”长期持有，同时采用定期定额方式在市场震荡期逐步建仓，平滑成本。
04 积极因素：三重支撑下的牛市行情
黄金当前正享受着多因素的共振利好。从政策面看，美联储已开启降息周期，全球流动性趋向宽松，这为金价形成了长期支撑。
宏观不确定性持续存在，地缘冲突与全球经贸格局重构的趋势中期内难以改变，这使得黄金的避险需求稳固。
黄金ETF作为便捷的投资工具，资金流入趋势明显。机构普遍预测，美联储的降息周期将持续至2026年，美国债务问题引发的美元信用担忧仍在发酵，全球通胀压力也将长期存在。
05 潜在风险：市场过热与外部变数
然而，投资黄金也需要保持理性。金价短期内涨幅较大，技术上存在高位震荡甚至回调的可能性。特别是在金价创历史新高后，若无新的强劲驱动，市场可能进入高位震荡阶段。
美元的反复走势值得关注，如果美元指数因美国经济数据强劲而阶段性走强，会对以美元计价的黄金形成压力。
黄金投资也存在机会成本问题。如果全球风险情绪突然大幅好转，资金可能迅速流出黄金市场，转向股票等风险资产。
基金管理人在近期报告中提示，当前金价波动有所放大，触及历史高位后可能高位震荡。
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截至2025年12月5日，国泰黄金ETF联接A的单位净值已达到3.4552元，C类份额净值也达到3.3821元。
在全球黄金ETF总规模年内增幅已超200%的背景下，市场对黄金资产的关注度持续升温。
