#观点搭子团火热招募中！#打卡15天。本周美国联邦最高法院将快速审议特朗普政府征收的多数关税的合法性,市场对关税政策可能会被暂停或取消的预期增强，黄金价格在短期内会面临下行压力。同时，美国政府目前仍处于停摆之中，重要经济数据缺失将令美联储在后续降息决策上更加谨慎，这将推动市场降息预期进一步降温，进而导致黄金承压。
不过，中东、俄乌等地缘政治方面再起波澜，以色列和哈马斯之间的停火协议日渐脆弱，俄乌和谈可能愈发渺茫，这或将导致市场避险需求有所回升，对黄金形成一定利好。整体上看，尽管金价长期上涨逻辑未变，但目前缺乏明确上行因素。多空交织下，短期内金价或进入阶段性盘整之中。
从长期视角看，黄金仍是非常良好的投资品种。1970 年以来黄金与标普500 和道指的长期表现不相上下，更大幅跑赢投资长期债券的策略。与各类商品相比，黄金在历史上一度落后于以原油代表的能源价格，但2016 年以来实现持续逆袭，并不断拉大差距。同时黄金的长期涨幅也远超铁矿石、铜铝、主要农产品的非能源商品。黄金作为长期投资，同样大幅跑赢了物价指数，这表明黄金并非仅仅是单一的防通胀投资品。
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