#观点搭子团火热招募中！#打卡12天。2026 年最看好大类资产选择上，投资者的选择同样体现了风险偏好的持续回升，以及对近期涨幅相对靠前资产的青睐，主要体现在选择A 股/港股的占比进一步走高，此外大宗商品的偏好也有所抬升，避险资产中，前期涨幅相对领先的黄金仍受到投资者的关注，占比进一步走高，选择美债和中国高等级信用债的占比有小幅抬升，但选择中国利率债的占比则有较大幅度的回落。
新政对部分黄金交易免收增值税，延续优惠政策。会员单位或客户通过上海黄金交易所、上海期货交易所交易标准黄金，卖出方会员单位或客户销售标准黄金时，免征增值税。未发生实物交割出库的，交易所免征增值税。
　　新政首次将黄金区分为投资性用途与非投资性用途，并分类实施不同的方案。发生实物交割出库的，新政相比于以往政策的主要变化在于：
1）投资性用途：买入方将标准黄金直接销售或者加工成投资性用途黄金产品（如金条、金块、金锭、金片等），缴纳增值税，开具普通发票（以往是缴纳增值税+开具增值税发票），此举的目的在于明确投资性黄金的属性，规范化生产链条，避免投资性黄金被作为生产首饰等的原料进入生产流通环节抵扣税款。
2）非投资性用途：会员单位购入用于非投资性用途（工业用金、黄金饰品等）的标准黄金，交易所免征增值税，向买入方开具普通发票（以往是增值税即征即退+开具增值税专用发票），新规的好处在于不占用买入方的资金成本，无需先缴纳再退税，但新规下只能开具普通发票，相当于增值税一般纳税人可抵扣的进项税额扣除率从13%降低至6%，黄金饰品产业链中下游商家的税务成本上升，或将通过加价的方式转嫁给终端消费者。
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