#观点搭子团火热招募中！#打卡10天。持续的地缘政治动荡与美元疲软持续推动避险资金流入，而对美联储独立性日益加剧的担忧以及美国政府停摆事件则进一步助推了这一趋势。而金价的飙升反过来又吸引了更多投资资金涌入，投资者因害怕错失良机而争相建仓黄金，以期从进一步上涨中获利。今年迄今的投资需求已达1,566 吨——仅比2020年第一至第三季度的峰值低6%。但从价值角度看，正处于前所未有的情况：今年前九个月的投资总额达1610 亿美元——远超去年同期（630 亿美元）的两倍，比2020 年920 亿美元的历史纪录高出74%。
　　央行：第三季度，央行仍是黄金需求的重要支柱，在连续两个季度放缓购金步伐后，其购金速度有所加快。据估计，央行当季净购金量达220 吨，较第二季度增长28%，且高于过去五年季度平均水平6%。尽管今年金价大幅上涨（年初至今上涨约50%至历史新高）最初可能限制了购买规模，但最新季度需求的回升表明，尽管面临更高价格，各国央行仍在继续战略性地增加黄金储备。截至目前，各国央行年内已增持634 吨黄金储备，虽低于过去三年同期水平，但远超2022 年前每年400-500吨的平均值。尽管2025 年全年需求达到过去三年水平的可能性日益降低，但整体需求仍将保持强劲态势。
　　工业：电子产品需求通常在第三季度出现季节性增长，因为许多大型电子公司会在该季度推出新产品和设备。但今年这一趋势发生了变化：美国加征关税的前景促使上半年需求激增，企业纷纷采取预防性措施以规避关税，结果导致第三季度需求受到负面影响。创纪录的金价持续给行业带来压力，制造商往往被迫寻找成本节约途径。节省成本和替代方案的努力正在加速，这可能会对许多电子应用中的黄金需求产生长期影响。
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