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美国关键经济数据持续缺失，迫使市场重新评估美联储12月降息前景，目前市场定价显示降息概率已降至50%以下。数据真空严重干扰政策路径，其原预期的“12月降息、1月暂停”节奏面临高度不确定性。同时，劳动力市场下行风险上升，AI技术普及加剧就业与通胀演变路径，进一步放大政策复杂性。短期内黄金有望延续震荡的走势。
阶段性回落后，近期贵金属涨势再起。在国内期货市场上，沪银主力合约盘中再创历史新高，最高报1.26万元/千克。光大期货研究所有色金属总监展大鹏表示，美联储不降息下的经济状况担忧与降息下的通胀担忧推动市场避险情绪，贵金属继续保持偏强走势。值得注意的是，白银本轮表现更加抢眼，金银比呈现快速回归之势，这也表明市场更看好白银向上的弹性。
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